生意社：本周轻稀土市场行情走低（10.17-10.23）

据生意社商品行情分析系统，本周国内轻稀土市场价格走势下滑，10月22日生意社稀土指数为642点，较昨日下降了3点，较周期内最高点1007点（2022-02-24）下降了36.25%，较2015年09月13日最低点271点上涨了136.90%。

本周国内氧化钕、金属钕、氧化镨、金属镨、镨钕合金和镨钕氧化物价格均有所下滑，截止周末氧化钕价格为76万元/吨，价格下滑0.98%；金属钕价格为94万元/吨，价格下滑0.79%；氧化镨价格为75.75万元/吨，价格下滑0.98%；金属镨价格为98.75万元/吨，价格走势下滑1.0%；镨钕合金价格为89.25万元/吨，价格下滑1.11%；镨钕氧化物价格为73万元/吨，价格下滑1.68%。

本周国内轻稀土市场价格下滑，核心产品价格均有走低，本轮下滑的主要原因是供给端边际转松，现货充裕压制价格；加之需求端节后“青黄不接”，采购意愿明显收缩。

一、供给端：边际转松，现货充裕压制价格

轻稀土的现货供给在同期反而出现边际宽松，削弱了价格支撑。缅甸是我国稀土重要进口来源地，9月，中国自缅甸进口的未列名氧化稀土量从8月的1,346吨大幅回升至3,509吨，环比增长显著，占当月同类进口总量的七成。缅甸矿是轻稀土的重要原料补充来源，其供应的阶段性恢复直接增加了现货市场的宽松感。近期部分持货商不再挺价，转而让价出货以换取流动性。同时，前期部分惜售的镨钕现货也开始流入市场，短期供需矛盾因此得到一定缓解，但对价格形成了直接压制。

二、需求端：节后“青黄不接”，采购意愿明显收缩

国庆节前，下游磁材企业曾进行了一轮集中补库，但节后终端订单并未跟上，导致市场进入“需求空窗期”。终端需求释放不及预期，新能源、电机等主要下游行业的需求释放慢于预期，磁材企业因此普遍转向按需补库，大规模备货的意愿不强。节前补库透支，节后以消化库存为主：前期磁材企业已完成阶段性补库，节后下游多以消耗已有库存为主，新的采购订单增速明显放缓，中端变频空调等家电磁材需求整体偏弱。

短期来看，稀土市场行情维持弱势运行，轻稀土近期的走低是节后需求节奏错位、供给边际恢复与市场情绪转冷共同作用的结果，而成本支撑则决定了价格下行的斜率相对平缓，而非急速下跌。后续能否企稳，关键在于磁材企业新增订单能否在四季度传统备货窗口内有效释放，以及缅甸等海外原料的进口节奏是否会再次出现扰动。同时，稀土作为高科技产业的核心原料，在碳中和、高端制造升级的大背景下，长期需求增长逻辑未变，稀土行情有望长期趋势性走强。