生意社：利空打压 8月双氧水行情下跌

据生意社现货通数据显示：8月，双氧水行情弱势下跌，跌幅超4%。月初，双氧水市场均价636元/吨，8月25日，双氧水市场均价606元/吨，下跌4.71%。

影响双氧水行情下跌的原因

供应端：行业总产能过剩格局不变，山东鲁西、金沂蒙等主流大厂维持高负荷，全国行业开工72‑75%，山东开工78‑82%，北方货源供应充足，持续压制价格底部。

局部装置检修造成阶段性紧平衡，是本轮反弹核心推手：安徽国泰25万吨8月18日停车检修，复产时间待定；山东晋煤明水长期停车，损失部分商品货源，华东流通现货收缩，带动南方价格上行。

新增产能释放：四川福华20万吨7月投产，增加西南供给；江西九二盐业18万吨装置8月重启，补充华中货源。远期乳源东阳光改扩建至60万吨项目完成备案，远期增量压力仍存。价格跌至成本线附近，企业亏损扩大，低价出货意愿减弱，挺价情绪上升。

需求端：利空，造纸、纺织处于夏季传统淡季，漂白刚需平稳，纸企以随用随采为主，无大规模集中补库，森林包装等纸企新产能虽释放，但尚未带来爆发式采购增量。己内酰胺、水处理等下游开工一般，原料采购谨慎，贸易商多快进快出，囤货意愿不强。出口虽有增量，但整体体量有限，难以对冲国内供给压力。

利多：造纸行业临近金九传统旺季，部分纸企提前备货，采购环比回暖。磷酸铁行业排产提升，双氧水作为原料，新能源领域需求环比改善。

技术层面预测生意社双氧水现货通分析：从生意社双氧水的价格走势图可以看出，关键指标：7月21日双氧水10日均线下穿20日均线，双氧水呈现下跌行情。8月上旬开始，双氧水行情持续弱势下跌为主，中旬，双氧水行情继续下跌。月末，均差逆向缩小，跌势放缓，价格迎来上涨行情。

辅助指标：8月末，双氧水价格处于10日高位，20日高位，30日低位，说明长期来看，双氧水行情仍有下跌空间。

综上所述：9月初，国内双氧水基本面供需两弱，行情持续弱势下探为主。技术层面可以看出：8月末双氧水行情处于高位，下跌空间可期。9月初双氧水行情或将继续走弱，下跌概率较大，预计价格在500元/吨-600元/吨之间。