生意社：6月初环氧乙烷价格大幅回调

2026年6月初环氧乙烷价格大幅回调

2026年6月环氧乙烷价格下调。据生意社数据，截止6月5日，国内环氧乙烷市场均价6800元/吨，较月初(6.1)市场均价7600元/吨，下调10.53%。

2026年6月5日国内各地区环氧乙烷各地区主流市场出厂挂牌价，各地区如下：华东地区环氧乙烷市场对外执行6800元/吨；华南地区环氧乙烷市场挂牌价6700-6800元/吨；华北环氧乙烷价格挂牌价6650元/吨；华中地区环氧乙烷市场挂牌价6800-7600元/吨。

2026年6月环氧乙烷价格大幅回调的原因剖析

2026年6月初环氧乙烷价格大幅下跌是由成本坍塌、供应修复、淡季需求坍塌、前期高价去库、宏观情绪五大逻辑共振驱动。

一、成本端：原油+乙烯高位溢价回落 生产成本硬支撑崩塌

环氧乙烷原料70%成本来自乙烯，乙烯锚定国际原油与东北亚外盘，本轮大跌源头是3月推涨的中东地缘溢价彻底出清。5月下旬美伊达成框架协议，中东冲突降温，布伦特原油自112美元/桶快速回落至85–90美元/桶区间，地缘炒作行情终结，原油带动石脑油、乙烷全线走弱；东北亚CFR乙烯自3月1050美元/吨跌至6月720–750美元/吨，国内乙烯现货由7700元/吨回落至6200元/吨上下，EO生产成本单吨下降1100-1300元，生产企业无成本挺价动力，挂牌价被动跟跌；美国乙烷成本长期低位，乙烯、EO外销放量，进口套利货源冲击国内现货定价上限，进一步压制国内报价。

二、供应端：检修分批复产+非检修区域货源宽松 整体供给由紧转松

6月环氧乙烷呈现局部检修、全局宽松格局，抵消检修带来的缩量利好，现货流通货源增多、库存累积。5月集中检修的斯尔邦、联泓新科、四川石化、德纳化工主力EO装置6月上旬陆续复产，华东核心产区供给增量明显；虽泰兴金燕等个别装置新进入检修，但复产增量＞检修减量，行业整体开工由5月48%抬升至6月70%附近；西北、华北无检修炼化配套EO装置维持高负荷，外销货源持续南下补充华东、华南市场，区域价差收窄、全市场货源宽松；3–4月高价阶段工厂备货库存集中在6月集中兑现，中石化、中石油民营大厂持续下调出厂挂牌、让利出货，带动全市场报价连续走低。

三、需求端：传统下游全面进入季节性淡季 终端刚需断崖走弱

EO下游70%用于乙二醇、聚羧酸减水剂单体、非离子表活，6月多重季节性+产业利空叠加，下游开工深度下滑、采购仅按需小单拿货，无集中补库。具体情况如下：

1.聚羧酸减水剂单体(最大刚需下游)

终端房地产新开工、基建落地不及预期，国内商混企业开工率环比下滑15%；叠加6月南方梅雨降雨、全国中高考停工、北方农忙，工地大面积停工，减水剂工厂开工仅25.5%(环比- 3.27pct)，原料EO采购量同比下滑超三成。

2.非离子表面活性剂(日化、纺织)

纺织淡季、日化进入传统消费淡季，表活工厂开工降至42.5%，工厂严控原料库存，规避继续跌价风险，观望压价、分批采买，大单采购基本停滞。

3.乙二醇配套走弱

聚酯、化纤淡季，乙二醇现货同步下跌，一体化装置自产EO转产乙二醇利润收缩，外售EO放量，进一步增加商品EO流通量。

4.下游买涨不买跌

价格持续下行周期，全产业链持币观望，下游规避囤货亏损，随用随采，市场缺少投机备货需求托底。

四、前期暴涨获利盘集中离场 市场定价逻辑反转

3–4月因地缘冲突催生的多头投机资金5月已逐步撤离，6月悲观预期蔓延，贸易商主动降价抛售现货，形成降价→观望→再降价负向循环；前期高价阶段市场看涨一致，6月成本、需求双利空落地后，行业从“挺价惜售”直接切换为“降价去库”，头部炼化率先调价，中小厂家被动跟跌。

五、宏观与行业中长期产能过剩 压制反弹空间

国内EO近年炼化一体化配套产能持续投放(恒力、盛虹、浙石化配套产能陆续落地)，行业产能过剩常态化，产能消费比接近190%，需求增量远跟不上产能投放，价格缺少中长期基本面支撑，淡季利空放大回调幅度。

后市预测

目前环氧乙烷行情上涨靠地缘+成本+短期供应收紧，下跌靠地缘退潮+成本崩塌+淡季需求塌陷+供给修复；6月回调是3–4月暴涨行情的估值回归，成本先行破位、需求淡季落地、货源由紧转松三重利空集中兑现，是本轮深度下跌的本质。预计短期震荡偏弱运行为主。