生意社：5月地炼石油焦行情整体震荡

据生意社商品分析系统显示，5月份地炼石油焦行情先涨后跌，月底有所反弹，全月价格呈现震荡下行走势。国内主要地炼厂家石油焦中硫产品主流均价5月31日为3141.00元/吨，较5月1日为3151.75元/吨，整体下跌0.34%。

成本面：5月国际原油行情走势下滑，主要因素由此前的地缘冲突溢价快速转向谈判缓和预期与基本面利空共振，在美伊重启和谈信号、霍尔木兹海峡通航部分恢复、IEA下调供需预期及API库存暴增四重因素叠加下，油价前期风险溢价集中消退，呈现原油行情走低趋势。加之全球需求疲软，担忧地缘冲突加剧可能拖累经济和石油消费，原油市场大幅走低。

供应端：受炼厂春季检修、供应阶段性收紧支撑，5月上旬石油焦价格上涨。随后下游采购抵触情绪升温，叠加部分装置复产带来供应压力，中旬石油焦价格震荡回落。月末下游刚需补库，支撑石油焦市场。进口石油焦补充货源受限，港口库存延续去化趋势，进一步加剧了中高硫焦的货源紧张，对价格形成一定托底支撑。

需求端：电解铝行业刚需仍存，但受铝价波动影响，企业采购趋于谨慎，多以随用随采为主；炭素、负极材料行业开工率虽有回升，但对高价石油焦的接受度有限，追高拿货意愿偏弱。

后市预测：供应端地炼石油焦检修支撑仍存，进口货源补充有限；需求端下游铝用炭素、负极材料行业开工率稳步回升，刚需采购持续释放，但随着价格连续上行，下游采购抵触情绪有所升温，追高意愿减弱，部分企业以按需采购为主，将限制价格过快上涨。整体来看，短期内石油焦价格或将维持高位盘整。