生意社：南方雨季压制需求 螺纹钢、线材偏弱震荡

　　库存和产量

　供给端　本周螺纹钢产量延续回升态势，但绝对水平仍处于近年同期低位。截至5月15日，螺纹钢产量回升至201.4万吨，周环比增加4.75万吨。从工艺角度看，长流程产量微增，短流程增产3.82万吨至31.47万吨，主要得益于吨钢利润改善驱动产线复产。

　库存方面 本周总库存延续去化但速度放缓。截至5月15日，螺纹钢总库存下降41.12万吨至685.94万吨，社会库存环比下降28.82万吨，库存连续多周下降。但需注意结构变化：5月21日数据显示，虽然总库存延续去库，但去库幅度变缓，厂库开始累库。库存压力正从社会端向钢厂端转移，若需求继续走弱，库存拐点可能提前出现。

　　需求端 需求端呈现“脉冲释放后回落”特征。截至5月15日，螺纹表需周环比回升44.71万吨至242.52万吨，主要受益于节后补库需求释放。然而，本周南方梅雨季全面开启，周度表观消费量环比下降3.4%，需求走弱信号明确。

　　综上所述，当前螺纹钢、线材市场正处于从旺季供需平衡向淡季宽松格局切换的关键窗口。短期看，成本支撑与库存去化仍为价格提供底部，但上行动能明显不足；中期看，雨季需求走弱、供给温和回升、去库放缓的三重压力将逐步显现。预计下周建材市场延续偏弱震荡态势，价格重心或温和下移。

通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析螺纹钢价格未来走势： 　　一、10日均线（螺纹钢现货）处在20日均线下方时，均线刚刚下穿，说明螺纹钢行情开始进入行情，短期内处于反向扩大趋势。 　　二、结合五档位置来看，中长期均线（60/90/1年）：现在铁矿石价格处于一年中位/中位/中位，说明螺纹价格处于年内中间位置，上涨或者下跌空间较大。 　　综上所述，现在螺纹价格处于一年位置的中间位置，涨跌空间较多，但是价格均线已经下穿，预计螺纹价格短期内处于下行趋势，但震荡概率较大。