生意社：跌势放缓！三聚氰胺步入震荡筑底周期

一、价格回顾：高位回落，窄幅震荡

本周，华东优等品工业级三聚氰胺价格窄幅波动，周内价格区间为6850-6887.5元/吨，截至5月14日，生意社基准价报6887.5元/吨，较月初(6875元/吨)微涨0.18%，整体呈现“高位企稳、窄幅震荡”的格局。

从长周期来看，自2月中旬起，三聚氰胺价格经历了一轮“单边上行-冲高回落”的完整行情：2月中旬至4月上旬，价格从约5700元/吨持续上涨，最高触及9675元/吨的年内高点；4月上旬后，价格快速回落，截至本周，已跌至年内中低位区间，当前价格较年内高点下跌约28.8%，较年内低点(5375元/吨)仍有28.1%的涨幅，处于“中低位”水平。

二、生意社现货通技术面信号：下跌减速，短期企稳

1.均线与均差信号

根据生意社现货通均差指标(10日均线-20日均线)分析：

10日均线(红色线)本周走平，维持在6875元/吨附近，与现货价格基本重合，且均差(10日均线-20日均线)持续为负，但差值不断缩小，呈现负向缩小特征，表明前期快速下跌动能已明显衰减，短期进入减速阶段。

2.周期位置信号

从多周期价格位置来看：

10日位置已从低位回升至“高位”，表明短期价格已脱离底部区间，在当前价位形成阶段性支撑；20日、30日、60日位置仍处于“低位”，说明中期下跌趋势尚未完全扭转，价格仍在修复阶段；90日、一年位置均为“中低位”，反映当前价格在中长周期内仍处于相对偏低水平，下跌空间已相对有限。

三、市场逻辑：供需博弈下的弱平衡

1.供应端：前期价格冲高阶段，行业开工率提升，部分装置满负荷运行，市场供应增加，叠加前期高价订单陆续交付，市场流通货源增多，对价格形成压制；

2.成本端：上游尿素、液氨价格近期弱势运行，支撑有所弱化，部分企业报价随成本小幅下调，但因前期订单充足，企业挺价意愿仍存，限制了价格大幅下跌空间。截至5月14日，生意社尿素基准价为1837.50元/吨，与本月初(1875.00元/吨)相比，下降了2%。

3.需求端：下游板材、涂料、模塑料等行业需求维持刚需水平，终端订单未见明显增量，采购以随用随采为主，缺乏大规模备货动力；部分下游企业仍在消化前期高价原料库存，对当前价格的接受度一般，市场交投氛围偏淡，难以形成持续的拉涨动力。

四、后市展望：

综合来看，当前三聚氰胺市场处于“下跌减速、窄幅震荡”的阶段，短期价格或在6800-7000元/吨区间震荡筑底。价格已跌至年内中低位，企业成本线附近挺价意愿增强；10日均线企稳，短期下跌动能不足；