生意社：成本崩塌 丙二醇加速补跌

据生意社现货通：5 月上半月丙二醇市场呈现高位回落、震荡走弱态势，成本端支撑持续走弱，市场信心不足，后期丙二醇加速补跌。截至5月14日，山东地区丙二醇生产均价为9800元/吨，较月初下跌7.26%。

核心驱动因素

原料端：环氧丙烷大幅下挫，成本支撑崩塌

原料环氧丙烷价格在5月上半月维持弱势运行，半月跌幅超5.8%，丙二醇生产成本线随原料价格快速下移，生产企业毛利空间被动扩大，但在下游需求疲软的背景下，厂家被迫跟随成本下调报价，成本端支撑彻底崩塌。

供应端：装置重启，现货量稳步增加

前期检修装置陆续重启，国内开工率从升至59%，现货供应偏紧格局缓解。工厂整体库存压力不大，仍有一定挺价意愿，但下游采购持续观望，高价订单难成交，市场交投重心随之下移。贸易商随行就市，报价跟随工厂下调，市场流通现货量稳步增加，对价格形成进一步压制。

需求端：下游刚需平淡，高价抵触强烈

不饱和树脂行业：进入传统淡季，终端需求疲软，树脂企业开工率偏低，采购多为小单刚需，对高价丙二醇抵触情绪明显。

锂电电解液行业：需求整体平稳，但企业对高价原料备货意愿较弱，以随用随采为主，难形成持续采购支撑。

外贸订单：整体表现一般，出口报价随国内市场同步下行，未对国内现货价格形成有效支撑。

生意社现货通行情预测：

生意社现货通均线与均差分析，丙二醇10 日均线持续运行在 20 日均线下方，且两条均线同步向下，下跌趋势仍在延续，均差由负向扩大转为缩小，表明下跌动能由加速转为减速，短期下跌节奏放缓。

结合五档位置来看，短期（10/20/30 日）处于低位，且出现“10 天超跌、20 天超跌”预警，说明短期下跌速度过快，存在技术性反弹修复的可能。中期（60 日）处于中位，长期（90/1 年）仍处于中高位，说明价格已消化了前期的短期涨幅，但仍未完全回到合理区间。

信号叠加：“超跌预警” 叠加均线空头，意味着短期或有小幅反弹修复，但反弹高度受均线压制，难以逆转中期下跌趋势。

后市预测：

丙二醇市场在成本坍塌 + 需求疲软 + 供应回升三重压力下高位回落，短期难改弱势格局。

原料 PO 暂无明显反弹动力，成本端支撑偏弱，价格反弹空间有限。短期超跌信号存在，市场或出现技术性反弹，但上方均线压制较强，反弹后仍有回落风险。预计短期丙二醇弱势震荡，低位徘徊。关注环氧丙烷价格走势、装置检修动态及下游采购节奏。