生意社：瓦楞纸价格大稳小动 短期维持窄幅震荡

据生意社商品行情分析系统监测：本周瓦楞纸价格稍有小幅上探，市场报价较为坚挺。截至9月20日瓦楞原纸140g出厂价格均价为3055元/吨，与9月13日均价相比上涨了0.33%。

成本方面​：本周浙江地区废纸价格整体持稳，全国纸厂废纸价格区域分化涨跌互现，没有单边大涨大跌，截至9月20日浙江地区废黄板纸A级收购价格均价为1958元/吨，与9月13日均价相比保持平稳。由于前期打包站出货心态谨慎并有所惜售，纸厂到货量阶段性偏紧，部分龙头纸厂局部上调废纸收购价，托底原料成本；但随着回收货源逐步释放，废纸最紧张阶段缓解，上行空间受限。当前废纸成本对瓦楞纸形成底部支撑，但向上拉动动力不足。原料成本刚性存在，纸厂有强烈提价诉求，但成本端缺少持续上涨动能，难以驱动纸价大幅上行。

供应方面​：规模纸厂延续停机检修和挺价的策略，部分产线阶段性减产，主动控制成品放量，试图维持低库存格局；区域开工分化，华东、华南龙头控产力度更强，中小厂在订单压力下维持生产并让利出货。加之纸厂主动控产，样本库存小幅去库；但二级厂不囤货，只维持按需补库，库存压力只是从纸厂向下游转移不畅。因此供给端只是阶段性收缩，不存在持续供给缺口。

需求方面：当前处于中秋和国庆前置备货尾声，市场新增订单增量有限；电商快递包装订单改善幅度低于预期，下游纸箱厂订单偏弱，采购非常谨慎，只做刚需小批量补库，抵触原纸涨价，涨价函落地阻力大。而外贸包装订单边际走弱，出口集装箱运价偏弱，外部包装需求拉动减弱。下游二级厂对后市偏谨慎，不主动大量备货，一旦纸厂上调报价，下游就压单观望，直接压制纸价上行空间。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，目前瓦楞原纸10/20日均线同步向下，10 日均线始终在 20 日均线下方，属于典型空头排列。但本周下跌斜率明显放缓，跌势有所收窄，逐步进入低位走平阶段，说明短期快速下跌阶段结束，价格跌速放缓，进入低位震荡阶段。

生意社纸张分析师认为，当前瓦楞纸市场受废纸成本托底、纸厂控产挺价、低库存等利好因素影响，价格底部略有支撑，深跌概率不大；但随着双节备货基本结束，新订单缺乏强增量，下游纸箱厂采购意愿弱，中小厂有让利走货压力，对市场起到利空压制，预计短期瓦楞纸价格维持窄幅震荡，上行空间有限，存在回调风险。

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