生意社：DMF本周DMF延续强势 进入加速上涨阶段

　　一、价格走势

根据生意社商品行情分析系统显示：截止9月16日国内优等品DMF企业报价均价在6000元/吨，本周DMF延续强势，进入加速上涨阶段，区域现货送到价参考：华南广东5850—6000元/吨、山东及周边5600—5700元/吨，主流企业报价普遍站上6000元/吨，江西心连心、广东融汇化工均报6000元/吨，河南瑞柏报6600元/吨（装置低负荷）。

二、原因分析

成本方面：‌甲醇港口库存创2013年来新低38.18万吨，同比降69.87%；太仓现货3765—3790元/吨 强支撑，但高价已现负反馈合成氨/液氨北方供应超预期紧张，山东主流2690—2930元/吨，创下半年新高二甲胺成本上移，直接传导甲醇端：港口库存已跌至2013年以来最低，进口受伊朗装置停车、霍尔木兹海峡通行受阻持续收缩，短期供应缺口难补，但需警惕高利润刺激复产—甲醇全国开工率82.89%，9月中下旬多套装置重启预期升温，本周末已出现内地竞拍流拍、盘面回调迹象，上行弹性受限，合成氨端：焦化企业因亏损降负、故障装置复产一再推迟，供应紧张难以缓解，液氨基准价周内上移至2950元/吨。

供应方面：本周最大变量是华鲁恒升（600426）9月8日起一套煤气化装置及配套产品停车检修，周期约20天，预计影响营收2.3亿元。煤气化装置是DMF等下游产品线的"心脏"，此次检修进一步强化供应收缩逻辑。叠加荆州15万吨/年装置8月中下旬起检修约三周，头部企业产出受限，工厂库存无压、挺价意愿强烈，装置运行：华鲁恒升德州双线正常（散水6100元/吨），鲁西35万吨、江西心连心20万吨正常运行，山东晋控日月货源有限，行业整体开工较前期回落。

需求情况：PU浆料/合成革（消费占比60%+）：本周普通浆料开工率61%，环比持平，华东湿法8200—8700元/吨、干法8500—9000元/吨，重心平稳。浆料厂以消化DMF涨幅、按计划排产为主，新增订单有限，多执行前期合约，终端：鞋服箱包内贸偏弱、外贸不及往年，革厂仅按需补货，无集中备货，秋冬季订单"按计划生产、增幅有限"，电子级DMF：独立偏强，但体量小；腈纶、医药溶剂需求刚性但难改大局，出口：东南亚/南亚订单平稳，仅分流少量国内余量。

　　三、后市预测

生意社DMF分析师认为：基准情景（概率偏高）：9月剩余时间DMF维持偏强震荡、重心温和上移，江苏价格参考5600—6300元/吨区间，支撑来自：①华鲁恒升检修持续至9月底，现货偏紧延续，②甲醇低库存+地缘溢价短期难瓦解，③"金九银十"旺季需求仍在缓慢释放。