生意社：聚乙烯冲高回落 高位震荡运行

据生意社现货通数据显示：LLDPE(7042)8月28日均价8506元/吨，9月3日均价在9125元/吨，上涨7.27%。LDPE(2426H)8月28日均价10766元/吨，9月3日均价在11733元/吨，上涨8.98%。HDPE(5000S)8月28日均价10612元/吨，9月3日均价在10937元/吨，上涨3.06%。

前期石化装置集中检修，市场流通货源收缩，是此轮价格拉升的核心驱动，其中 LDPE 受检修影响最为显著。9 月检修装置陆续复产，国产货源将逐步释放，煤制装置维持高开工。后期海外新增产能带来进口到港增量预期，进一步约束行情上行空间。当前整体库存仍处低位，对价格形成一定底部支撑。

下游开工自 8 月低位温和回升，农膜、管材刚需有所好转，但多数行业仅维持刚需随用随采，主动补库意愿不足。金九旺季预期和现实存在分化，下游成品库存偏高、利润薄弱，对高价原料抵触较强。需求仅实现弱修复，仅对行情起到托底作用，难以驱动价格单边大幅上涨。

油制 PE 跟随原油、乙烯维持高位震荡，对现货形成成本底部支撑，但原油缺少持续上行动力，难以进一步推升报价。

短期聚乙烯行情将由前期快速拉涨转为高位震荡，大涨动力不足，但低库存与成本端对价格存在底部支撑。随着检修装置陆续复产，供应压力逐步显现，下游对高价原料接受有限，行情上方空间被压制。