生意社：现货低位企稳 期货震荡反弹 供强需弱下铁矿石反弹有限

据生意社商品行情分析系统显示，本周（8月7日—8月14日），铁矿石市场呈现“现货低位震荡、期货先抑后扬”的分化走势，整体价格重心较上周小幅上移，但仍处于年内低位区间。截至14日，生意社铁矿价格指数为704.11，环比上行0.78%，具体如上图。价格在周初触及阶段低点后逐步企稳回升。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至8月14日，全国45个港口进口铁矿库存为16618.2万吨，环比减少81.52万吨；日均疏港量为303.71万吨，周环比减少32.11万吨；在港船舶数88条，周环比减少38条。本周铁矿港口库存情况如上图；主要受台风影响压港、到港减少所致，属于短期扰动而非趋势性变化。港口库存绝对水平仍处于1.67亿吨的历史高位，终端需求下滑限制总体消化能力。钢厂进口矿库存为8811.27万吨，环比小幅增加38.34万吨，但补库力度有限。 中期来看，港口库存累积趋势未改。预计2026年下半年港口库存将增加1800万—2500万吨，年末可能攀升至1.92亿—1.99亿吨。高库存常态化的压制远未解除。

供应方面，截至8月10日，本周全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比间168.5万吨。澳洲发运量1797.3万吨，环比增加62.1万吨，其中澳洲发往中国的量1550.5万吨，环比增加121.3万吨。巴西发运量771.2万吨，环比减少230.6万吨。本周全球铁矿石发运延续回升态势。澳洲发运仍处于季节性偏弱周期，但巴西方面发运增速已同比转正，本期澳巴发运环比大幅回升。到港量方面，受前期发运高增传导，国内47港到港总量一度激增至3201万吨，创21个月新高。尽管本周受台风“白海豚”影响，压港导致到港数据阶段性回落，但台风过后在途资源将集中入库，供应压力只是被推迟而非消失。展望下周，8月外矿供给预计环比偏弱但维持回升态势，供给端支撑力度边际减弱

需求方面，截至8月14日，钢厂高炉开工率82.64%，周环比增加0.32%；高炉炼铁产能利用率89.44%，周环比上升0.06%；钢厂盈利率33.77%，环比上升1.74%；日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.65万吨，环比减少0.28万吨。需求端出现边际变化。河北地区环保政策解除带动部分高炉复产，是铁水产量在连续数周回落后首次企稳回升的主要原因。然而，钢厂盈利率虽小幅回升至33.77%（环比+1.74%），但超三分之二的钢厂仍处于亏损状态，终端成材需求并无显著好转。在亏损面持续扩大的背景下，铁水产量进一步回升空间有限，钢厂对铁矿石的采购仍以按需补库为主，主动补库意愿不足。

废钢方面，本周（8月7日—8月14日），国内废钢市场整体呈现“小幅探涨、区域分化”的格局，价格重心略有上移但幅度有限。下周废钢市场大概率延续窄幅震荡格局。供应端偏紧提供底部支撑，但需求端疲软限制上行空间。预计价格运行区间在2320—2360元/吨（生意社基准价）附近，重废主流价格参考2000—2100元/吨（以华东地区为例）。江西市场预计以小幅震荡为主，浙江市场短期窄幅震荡运行，东北拆车废钢市场大概率延续窄幅震荡格局。

综上所述，生意社数据师认为，铁矿石市场多空因素交织，预计以震荡偏弱运行为主，短期板块情绪及宏观预期回暖虽对铁矿石价格形成一定支撑，但从成材供需改善程度及钢厂利润水平来看，铁水产量进一步回升空间有限，叠加供给端回升预期，预计短期仍以震荡偏弱为主，反弹空间有限。操作建议上，可关注短期反弹给出的逢高做空机会。

通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势： 　　一、10日均线（铁矿石现货）处在20日均线下方，说明铁矿处于下跌行情，不过两条均线有交叉重合趋势，说明行情有趋稳反弹可能。 　　二、结合五档位置来看，中长期均线（60/90/1年）：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/低位，说明价格处于年内较低位置，继续下行空间不大。 　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，价格均线有重合交叉可能，铁矿石价格有反弹可能。