生意社：现货波动 期货震荡 螺纹钢、线材短期延续弱平衡格局

　　库存和产量

　供给端　本周供应端收缩力度加大，成为支撑价格未进一步深跌的核心因素。减产的主因在于钢厂亏损面积持续扩大。受前期成材价格持续走弱、焦炭提降影响，长短流程钢厂利润被严重挤压，尤其是电炉钢厂减产明显。分区域看，减产主要集中在华东（江西、江苏、四川、湖北等地），主因铁水转移至其他品种及轧机检修。展望下周，供给端将进一步收紧，云南、四川、福建、河北等地钢厂将陆续进入检修。供给收缩对价格的托底效应将持续显现。

　成本与利润方面 成本端重心上移，限制了现货价格的下行空间。 截至8月12日，螺纹钢未含税生产成本为2863.81元/吨，较月初增加约27元/吨。焦煤供应偏紧、价格连续反弹，矿端虽有走弱但整体成本支撑有所上移。在钢厂利润持续被压缩的背景下，挺价意愿明显增强。

　　需求端 需求端短期难以显著改善，是价格反弹的核心制约。 当前仍处于高温多雨的传统消费淡季，终端资金偏紧、新开工项目不足等核心矛盾未解。本周表需回升至194.3万吨，环比增加16万吨，但这一反弹受到第13号台风“白海豚”对华东地区运输和入库的严重扰动，部分在途资源未能入库导致表需数据存在一定“水分”。剔除天气因素后，真实需求改善有限。成交数据同比仍大幅下滑近三成，下游压价情绪升温，终端按需采购为主，投机拿货意愿不足。

　　综上所述，展望下周（8月15日—8月21日），建筑钢材市场预计将延续“上有顶、下有底”的窄幅震荡格局，多空因素交织下价格难以走出明确方向。从供应端看，钢厂亏损面持续扩大，电炉减产明显，螺纹钢产量已降至182.55万吨的相对低位，且各地检修计划仍在推进，供给端预计维持偏紧状态，成为当前最重要的价格托底力量；但铁水产量有所回升、表外材微增，供给收缩幅度有限，对价格的推涨动力不足。需求端方面，当前仍处于高温多雨的传统淡季，终端资金偏紧、新开工不足等核心矛盾未解，本周表需回升至194.3万吨主要受到台风“白海豚”导致在途资源无法入库的扰动，存在一定“失真”，真实需求改善有限，成交同比仍大幅下滑，短期难见实质性回暖。库存端本周虽转为去化（五大材库存减少24.63万吨），但主要是供给收缩而非需求拉动所致，且杭州等地库存绝对水平仍远超去年同期，高库存“堰塞湖”效应持续压制市场情绪，下周存在由降转增的可能。成本方面，焦煤供应偏紧、价格反弹对成材形成一定情绪提振，但铁矿石库存高企、成本支撑整体偏弱。综合来看，预计下周螺纹钢现货价格主流运行区间在3000—3080元/吨，期螺主力合约关注3000元/吨支撑及3100元/吨压力，短期走势以弱势震荡为主。操作上建议观望为主，重点关注钢厂检修动态、台风过后成交恢复情况以及库存去化的持续性——这三项指标的边际变化，将是判断短期方向的核心依据。

通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析螺纹钢价格未来走势： 　　一、10日均线（螺纹钢现货）仍处在20日均线下方时，说明螺纹钢行情短期行情趋弱，均线看似有交叉趋势，螺纹下行趋势或有所抑制。 　　二、结合五档位置来看，中长期均线（60/90/1年）：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/中低位，说明螺纹价格处于年内较低位置，继续下跌空间不大。 　　综上所述，现在螺纹价格处于一年位置的中间位置，涨跌空间较多，但是价格均线仍在下方，预计螺纹价格短期内处于下行趋势，但趋稳概率较大。