生意社：4日聚酯瓶片受原油与PTA走强带动小幅反弹

一、今日行情

1.国内现货市场

聚酯瓶片今日受原油与PTA走强带动小幅反弹上涨，低库存支撑工厂挺价，但新增产能释放、下游按需采买限制涨幅，整体成本拉动弱反弹、现货成交清淡。据生意社价格数据，主流大厂水瓶级：7400～7600元/吨；二线中小厂：7300～7350元/吨，今日工厂报价普遍稳中小涨50元以内，涨跌分化不大。

2.期货盘面(瓶片主连PR)

现价7390元/吨，上涨92元，涨幅1.25%；日内区间7310~7484元，小幅高开震荡走强，成交放量，跟随PTA走强反弹。

3.近期阶段走势(7月底—8月初)

整体呈现震荡筑底小幅修复：7月中下旬受新增产能投放走弱下跌，7月末原油反弹带动成本抬升止跌，8月初窄幅震荡偏强，属于成本驱动型弱反弹，供需基本面并未转强。

二、上涨反弹核心原因

(一)成本端拉动(今日上涨主因)

国际原油地缘扰动反复，昨夜油价止跌回升，市场担忧中东通航风险，带动PTA、乙二醇(MEG)同步走强，聚酯原料成本重心上移，瓶片被动跟涨。PTA现货、期货跌幅收窄并反攻，瓶片加工费前期被压缩至590元/吨附近，处于偏低水平，工厂挺价意愿上升，不愿继续降价出货。上游部分PTA装置检修，PTA供给收紧，限制聚酯原料下跌空间，给瓶片带来成本支撑。

(二)库存压力偏低，工厂无主动甩货意愿

截至7月31日，瓶片工厂库存天数仅8.8天，环比基本持平，整体库存健康、无累库危机，工厂没有低价抛货去库的压力，报价韧性较强。

(三)旺季需求打底，存在刚需支撑

当下正值饮料、瓶装水、茶饮传统夏季旺季，下游软饮料企业开工维持80%~90%高位，日常刚性采购持续存在，防止价格深度下跌，形成下方托底支撑。

三、压制涨幅、难以大涨的利空因素(行情偏弱本质)

1.供应持续放量，供给宽松是最大压力

富海、科森、三房巷等新增瓶片产能陆续投产，行业开工率升至78.1%并继续抬升，8月行业开工有望逼近83%，供应量持续增加，压制加工费上行空间。

7月装置检修量大幅减少，旧装置重启+新产能投产双重作用，整体供给由紧转松，即便旺季也很难出现供不应求。

2.下游补货极度谨慎，旺季不旺

饮料厂预判后期瓶片供应增多、价格难持续上涨，坚持按需采购、小批量拿货，拒绝提前大规模备货，缺少集中补库带来的上涨行情。

食用油瓶、片材等下游需求偏弱，油瓶企业开工仅65%左右，整体多元需求拉动不足。

内需饮料产量6月同比- 3.2%，旺季消费增速不及往年，需求增量有限。

3.出口走弱，无法分流国内过剩货源

6月瓶片出口50.7万吨，同比下滑7.1%，海外包装需求平淡、海外本土PET产能增加，国内出口订单减少，原本用于外销的货源回流国内，进一步加剧国内供应压力。

4.利润微薄，上涨缺乏产业主动推涨动力

目前瓶片现货加工费仅590元/吨，盘面加工费678元，利润微薄，工厂没有主动拉涨的底气；一旦原料回落，瓶片极易再度走弱。

四、短期后市预判(8月上旬)

整体格局：区间震荡为主，难大涨也难深跌，运行区间7300–7650元/吨。

上行上限：受制于新增产能释放，加工费突破700元难度较大。

下行支撑：旺季 刚 需+低库存，大幅下跌空间有限。