生意社：7月地炼石油焦行情先涨后跌

据生意社商品分析系统显示，7月份地炼石油焦行情先涨后跌，整体上涨。国内主要地炼厂家石油焦中硫产品主流均价7月31日为3310.75元/吨，较7月1日为3188.50元/吨，整体上涨3.83%。

成本面：7月国际原油先震荡上行，下旬冲高后快速回落的剧烈过山车行情，月初布伦特原油弱势整理，市场交易供需宽松逻辑；中旬起美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡、曼德海峡两大原油运输通道通航量大幅萎缩，地缘风险溢价快速抬升，推动油价持续拉升，但冲高后市场逐步消化冲突预期，叠加全球原油终端需求偏弱、IEA下调全年原油需求增速，OPEC+增产释放与美国页岩油稳产形成供给对冲，月底油价大幅跳水。

供应端：7月山东区域部分地方炼厂装置存在检修、降负调整，焦化装置开工呈现先低后回升态势。月初焦化开工负荷阶段性下滑，石油焦商品流通量收缩，市场现货货源偏紧，支撑焦价快速冲高。中下旬地炼开工逐步回升，石油焦外售货源增加，市场流通货源增多，石油焦价格回落。7月进口石油焦港口库存整体减少，进口石油焦虽有集中到港，但目前下游采购情绪积极，石油焦出货良好。

需求端：7月预焙阳极作为石油焦最大消费下游，7月山东地区预焙阳极采购基准价环比上涨，电解铝产能维持稳定运行，炭素厂存在刚性原料需求。但随着国内外石油焦价格同步走高，炭素生产成本持续承压，企业采取按需采购为主。部分厂家调整配料比例，加大低价国产焦采购比例，减少高价进口焦使用量。负极材料步入传统旺季，储能订单表现良好。但石墨电极、金属硅等需求持续疲软，下游按需采购为主。

后市预测：8月份炼厂陆续复产，石油焦供应量或将增加，同时前期签约进口焦集中到港，北方港口库存持续累积；加之山东地区电解铝企业8月预焙阳极采购基准价环比下调；燃料级下游对高价货源抵触情绪较强，需求增量有限，上行空间将明显受限；成本端国际原油走势不稳，增加石油焦市场观望情绪。预计8月份地炼石油焦或有下行走势。