生意社：7 月粘胶短纤市场走势维稳

2026 年 7 月 1 日 - 7 月 31 日，国内 1.2D、切断长度 38mm 规格粘胶短纤出厂价格全程锁定 14200 元 / 吨，全月无涨跌波动，价格曲线走平，结束 5-6 月上涨行情，转入高位僵持阶段。

粘胶短纤价格走势图

全月现货市场涨跌区间基本归零，交易全部锚定 14200 元 / 吨，仅华南、西南因物流、货源出现小幅区域价差：山东、江苏、江西主流出厂价统一 14200 元 / 吨；华南送到价 14300-14350 元 / 吨；西南货源紧张，区域价差稳定在 100-150 元 / 吨，区域波动幅度极小。

（一）供给端：高开工 + 极低库存，筑牢价格底部

1.行业开工高位运行，无新增产能释放

7 月粘胶行业整体开工率达到 89.75%，处在近六年高位区间，行业头部企业维持满负荷生产。2026 年全行业无新增产能投产，国内整体供给体量没有增量，行业供给天花板短期固定。

2.库存处于历史低位，企业无降价去库意愿

行业工厂库存总量仅 7.22 万吨，折算库存天数约 6.5 天，为近六年极低库存。库存压力几乎消失，即便下游需求偏弱，生产企业无需通过降价促销回笼库存，主动挺价意愿强烈，牢牢守住现货价格底线。

（二）上游成本端整体躺平，成本无涨跌驱动逻辑

粘胶短纤主要成本由溶解浆、烧碱、棉短绒、二硫化碳、硫酸构成，7 月整体原料涨跌有限，成本端呈现多空对冲、整体横盘的状态，既不支撑涨价，也不具备成本暴跌降价的条件。

1.溶解浆（成本占比 65% 以上）涨跌弹性缺失

进口针叶溶解浆报价 4800-4900 元 / 吨，国产溶解浆主流 4750 元 / 吨，全月波动不足 50 元 / 吨。全球木片供应稳定，海外浆厂转产增量有限，国内浆厂开工平稳，进口货源到港正常，溶解浆供需平衡。核心原料价格不动，粘胶缺少成本上涨的底层逻辑。

2.烧碱弱势运行，小幅对冲生产成本

32% 液碱市场价 920-960 元 / 吨，行业供大于求，企业库存小幅累积。氯碱装置开工充足，氧化铝、造纸等下游处于淡季，烧碱低位震荡，小幅降低粘胶辅料成本，一定程度抵消其他原料小幅涨价影响。

3.棉短绒小幅涨价，对总成本影响微弱

棉籽加工步入淡季，棉短绒货源收紧，价格上涨 80 元至 3100 元 / 吨。棉短绒可少量替代木浆，但行业生产依旧以溶解浆为主，该品类涨价对整体生产成本拉动有限。

其余配套化工辅料二硫化碳、硫酸行情平稳，全产业链上游成本整体躺平，成本端无明显方向指引。

（三）下游需求端：纺织夏令淡季，刚需锁价限制上涨空间

7 月为纺织传统夏令淡季，是粘胶现货难以涨价的核心制约因素，下游整体订单冷清，采购策略保守。

1.人棉纱价格走弱，纱厂盈利承压

直接下游 30S 人棉纱市场价 18350 元 / 吨，环比跌 150 元 / 吨；40S 人棉纱 19500 元 / 吨，环比下跌 100 元 / 吨。人棉纱价格下滑，纱厂利润微薄，织造坯布、终端面料订单不足，成品出货不畅，下游抵触粘胶原料涨价。

2.下游零囤货，只做刚需采购

纱厂普遍执行随用随采模式，单次采购仅储备 3-7 天生产用量，拒绝淡季提前备货。即便粘胶工厂库存极低，下游也无主动补库动作，需求端没有增量释放，现货缺少拉涨的需求支撑。叠加化纤竞品低价冲击，进一步封死粘胶现货上涨上限。

后市走势预判

1.短期（8 月上旬）：供需、原料格局暂无明显变动，淡季尚未结束，粘胶大概率继续稳定在 14200 元 / 吨，窄幅震荡，难有明显涨跌。

2.中期（8 月末至 9 月）：秋冬纺织订单陆续启动，下游备货需求有望回暖。叠加低库存、高开工的供给支撑，行情存在震荡走强机会；但若旺季订单不及预期，价格仍会回归高位横盘。

3.长期整体逻辑：行情由需求主导、供给托底，很难出现单边暴涨或暴跌。风险点在于原料大幅波动、纺织旺季不旺；利好集中在装置集中检修、终端需求超预期回暖，整体维持季节性波段运行。