生意社：硅锰需求与成本同步下跌 市场信心受挫

据生意社现货通：本周硅锰市场偏弱运行，期货下跌。成本端连续下降，需求走弱，显性库存未明显减少，市场底部下移。南方工厂虽处低电费期但开工缓慢上升，部分因亏损停炉检修；内蒙古维持降负荷生产，产量短期平稳。钢厂招标价在5700-5850元/吨区间。综合看，硅锰需求与成本同步下跌，市场信心受挫。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5450-5550元/吨左右，市场均价5506.00元/吨，环比下跌2.63%。

基本面分析

供应端：本周内蒙古地区部分工厂维持降负荷生产，另有工厂炉子检修，整体产量短期维持平稳，暂无较大的波动空间。宁夏倒挂幅度加深，开工率偏低，部分厂借机检修，检修后仍有复产意愿。宁夏厂家近期套保量较小，厂家长期出货不畅，厂内库存积累。

虽然南方地区进入低电费阶段，但整体开工仍然处于缓慢上升的态势，且云南地区有大厂因长期亏损，丰水期期间也未给到合理的利润，负担过重出现停炉检修情况，而本周南方地区代表性工厂继续减产，且后续停产检修计划还有走强预期。

据统计，本周全国锰硅企业开工率30.42%，较上周减0.33%；日均产量24345吨，减280吨。

据不完全统计，截止到7.24，全国锰硅企业库存量438200吨，环比增加16000吨。其中宁夏地区库存326000吨，增加10000吨；内蒙古53200吨，增加3000吨；广西3000吨，减少1000吨；贵州8000吨，增加1000吨；山西、甘肃、陕西合计3000吨，减少2000吨；四川、云南、重庆合计45000吨，增加5000吨。整体来看，多数主产区库存呈现上涨趋势。

上游成本端：本周锰矿市场整体呈现阴跌走势，跌价幅度在0.5-1元/吨度左右，硅锰期货盘面下跌，矿价暂无反弹动力，港口贸易商出货意愿普遍偏高，但下游需求受限，市场成交多为刚需零散走货，市场议价重心持续下移。

数据显示，目前天津港锰矿澳块报39-42.5元/吨度，半碳酸报35.5元/吨度，加蓬块报40元/吨度；钦州港锰矿澳块报41-42元/吨度，半碳酸报37-37.5元/吨度，加蓬块报41.5元/吨度。

外盘方面，South 32公布2026年9月对华锰矿报价，其中南非半碳酸锰矿报4.5美元/吨度，较上轮价格下跌0.25美元/吨度；澳大利亚锰矿报5美元/吨度，较上轮价格下跌0.1美元/吨度。联合矿业(CML)公布2026年9月对华报价出台，Mn＞46% Fe＜4% SiO2<18%澳块报5.1美元/吨度，环比上月下跌0.2美元/吨度。

需求方面：硅锰部分减产未能扭转资源宽松压力，钢厂减产增多，铁水产量回落，钢厂对硅锰的采购仍维持以按需多次、压价刚需的策略，使得市场缺乏任何需求端的增量利多可以期待。不过，随着传统消费淡季的进一步深入，需求面继续减弱的预期或有望企稳。

钢招方面，某集团新一轮硅锰招标情况公布：本次采购数量7500吨，其中送湖北2900吨价格5700元/吨，送江苏500吨价格5730元/吨，送云浮3100吨价格5790元/吨，送河源1000吨价格5850元/吨；以上均为现款含税价格。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在含税承兑5850元/吨，采购数量2000吨。

技术面分析

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，7月中旬后二次拐头向下，10日均线再度压制价格，20日均线同步拐头下行，中长期空头趋势完全确认。10日短期均线、20日中期均线全程压制现货价格，均线系统无多头反转信号，大周期下跌结构完整。

结合五档位置来看，10日、20日：持续低位运行，警戒栏标注“10天超跌、20天超跌”，短期价格严重偏离均线下方，短线存在技术性超跌；30/60日：由前期高位、中位逐步回落至低位，中期资金持续离场，多头持仓不断萎缩；90日、一年全周期低位，当前价格处于近一年价格底部区间，历史估值偏低。

后市预测

综合来看，锰硅北方工厂仍有减停产预期，但持续节奏相较缓慢，南方工厂开工低迷态势下有所回升，且整体硅锰供应收缩效果被下游有效需求释放走弱一定程度抵消。但原料端锰矿国内及外盘报价持续下跌，化工焦继续下降，硅锰成本支撑因素减弱。生意社预计短期内锰硅市场或继续低位震荡运行。