生意社：木浆价格小幅反弹 短期维持低位区间震荡

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆价格先抑后扬，阔叶浆全程偏弱、成交冷清。截至7月10日针叶木浆山东地区市场均价为4850元/吨，与7月5日均价相比上涨了0.34%。7月10日阔叶木浆山东地区市场均价为4416.67元/吨，与7月5日均价相比下降了0.23%。

供应方面：7月到港货源均为检修前排产货物，本月无实质减量落地，短期供给压力不变。虽然7月新外盘尚未出台，进口成本中枢下移，贸易商挺价意愿薄弱，现货让利空间持续存在。而国产浆产能稳步释放，自产浆性价比优势凸显，纸厂优先采购国产浆，进一步降低进口木浆现货采购量，港口现货周转速度放缓，持续压制现货反弹高度。

本周期纸浆主港库存量呈现去库的走势，样本库存连续四周呈现去库走势。截至2026年7月9日，中国纸浆主流港口样本库存量228.5万吨，较上期去库1.8万吨，环比下降0.8%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现累库走势，港内日均出货速度较上周期有所减缓；常熟港库存继续呈现下降的走势，港内出货量较上周期增加，超过7万吨。

需求方面：7月属于造纸传统淡季，全下游纸种开工下滑、成品库存积压，纸厂采购策略以 “消耗自有库存、刚需随采” 为主，无主动补库行为，直接约束现货上涨空间。文化纸虽月初头部纸企发布涨价函，但仅为修复纸厂利润，未传导至上游增加浆采购量；白卡纸淡季降负荷，出口包装小幅支撑，但国内内需疲软，纸企严控原料库存，仅维持安全线刚需采购。

期货方面：本周纸浆期货先降后涨，10日盘中大幅拉升，截至2026年7月10日上期所纸浆期货主力合约开盘价4740元/吨，收盘价4840元/吨，最高价4850元/吨，成交量49.99万手，持仓31.79万手。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，当前针叶木浆10日均线拐头向上，开始缓慢回升，20日均线仍维持平缓下行，下跌斜率放缓。两条均线间距持续收窄，短期均价快速修复，中期均价跌速放缓，短期价格修复动能仍在，但中期均线仍向下，说明现货市场短期超跌后迎来技术性反弹。

结合五档位置来看，当前10/20/30/60/90天位置、一年位置的价格在对应周期内的分位等级为高位、中高位、中低位、低位四档，直观判断当前价格处于该周期价格区间的高低水平。短期属于超跌后的修复行情，但长期下跌幅度大，下方存在成本底支撑，但缺乏基本面驱动难以大幅反弹。

生意社木浆分析师认为，当前木浆市场供需双弱格局持续，虽然纸浆期货超跌后技术性修复，带动现货基差上行，但下游成品纸库存积压，终端消费无明显复苏，纸厂采购持续克制，因此木浆价格反弹高度有限，难以走出持续性上涨行情，预计短期木浆价格维持低位区间震荡运行。

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