生意社： 民用气、进口气大幅回落 液化气陷入低位震荡困局

一、价格走势

7月6日生意社液化气基准价5200元/吨，相较本月初5217.50元/吨，小幅回落0.34%。6月29日至7月5日价格先抑后稳，7月2日后价格持续横盘5200元/吨，波动趋于平缓。

二、生意社现货通技术面解读

周期内20日均线持续单边下行，10日均线小幅回落之后逐步走平，10日均线始终位于20日均线下方，均差保持负值区间。

二者差值持续收窄，属于负向缩小形态，意味着前期下跌动能已经明显衰减，盘面进入下跌后的休整阶段，短期暂无加速下行动力；不过并未出现均差由负转正的均线上穿信号，趋势性上涨拐点尚未确认。

价格周期位置方面：液化气20日、30日、60日、90日周期均处于低位，一年周期处于中低位，中长期价格处于阶段偏低水平，下方存在一定支撑；仅10日周期位置从中低位抬升至中高位，短周期率先企稳，有小幅修复需求。

三、细分市场基本面分化走势

1、民用气：宽幅走弱，利空因素集中释放

本期民用气指数均值5450点，环比大幅下跌13.31%。虽然炼厂集中检修，整体市场供应量偏低，但多重利空压制行情：高温天气下终端民用燃烧需求持续走弱；进口到船数量增加，码头进口气价格走低，国产气与进口气价差快速收窄，冲击国产民用气价格；市场悲观情绪浓厚，整体交投平淡，带动价格持续下行。

2、进口气：跌幅大于国产气，成本坍塌为主因

进口液化气指数均值5856点，环比大跌15.83%，跌幅远超民用国产气。中东地缘局势缓和，航运通道通航恢复，液化气进口成本大幅下滑；码头后续到船量预期增多，进口贸易商提前降价出货回笼资金，而国内整体消费不足，出货受阻，进一步加剧进口气价格下行压力。

3、原料气：先跌后反弹，刚需变化主导行情

原料气指数均值4949点，环比下跌8.36%，走势呈现先跌后小幅反弹。前期国际原油走低，下游深加工装置开工负荷偏低，刚性采购不足，价格持续回落；月末烷基化装置利润修复，开工率提升，刚需采购增加，叠加市场供应偏紧，基本面边际改善，推动原料气止跌小幅反弹。

四、7月中上旬行情预判

技术面上，当前市场仅为下跌后的横盘休整，上涨启动信号并未出现，下跌动能减弱但上行动力不足；基本面上多空交织，整体偏向弱势。

供应端：7月CP价格大幅下调，进口成本走低，后续进口量逐步增加；区域供应分化明显，山东炼厂供应缩减，华东码头到船增加，全国整体供应处于相对低位。

需求端：呈现明显分化：民用燃烧需求持续疲软，难以形成利好支撑；化工深加工需求有望逐步回升，仅能局部支撑市场。

综合判断：7月中上旬液化气整体维持低位震荡运行，价格中枢低于6月份，虽然短期横盘止跌，但整体仍存有小幅下行空间，窄幅震荡筑底将是主流走势。后续重点关注10日均线上穿20日均线的信号，只有均差由负转正，市场才能摆脱弱势格局，开启持续性反弹。