生意社：6月份国内汽柴行情走势下滑

据生意社商品行情分析系统，6月份山东地炼汽柴油价格行情走势下滑，截止月末国内92#汽油价格为7802.57元/吨，6月份价格下滑4.50%；国内0#柴油价格为6643.86元/吨，6月份价格下滑8.43%。

国内92#汽油经销均价走势图

国内0#柴油经销均价走势图

核心驱动：6月份国际原油价格大幅下滑

6月国际原油行情走势大幅下滑，主要因素油价大跌并非单一因素导致，而是霍尔木兹海峡航运恢复、中东原油供应回流、美元指数创13个月新高、全球原油需求疲软、头部投行下调油价预期多重利空共振所致，前期地缘冲突赋予油价的风险溢价基本被市场完全消化。加之全球原油供需基本面偏弱，原油市场大幅走低。受原油大幅走低影响，国内地炼汽柴油行情走势下滑。

供应端与政策：从"强制保供"到"允许减产"的转折

政策面出现重大转向，此前在保供压力下，地炼被要求维持高负荷生产，甚至警示违规减产将削减未来原油进口配额。但进入6月，国家发改委允许部分民营炼油厂从6月起下调产量，显示政策层面对地炼持续亏损的容忍度已达极限。受此影响，山东地炼开工率持续走低至5成以下，地炼开工率下降的同时，主营炼厂开工率小幅上升，一降一升相互对冲，成品油供应波动幅度有限，6月行情走势下滑。

需求端：柴油进入传统淡季 汽油缺乏超预期支撑

汽油方面，虽有一定支撑但不足以对冲整体弱势，后期进入暑期私家车出行及车载空调使用增加，对汽油消费形成一定支撑；但新能源汽车渗透率持续攀升构成结构性压制，对传统汽油市场形成明显冲击；高油价本身也抑制了部分车主的用车频率，汽油需求端缺乏有效支撑动能，市场交投持续平淡。柴油方面，6月处于传统消费淡季，夏季高温天气导致工程基建、户外工矿作业开工率小幅回落，柴油刚需消耗疲软；夏收步入收尾阶段，农业用油需求收缩；华南地区高温多雨天气进一步抑制下游用油需求；汽柴油走势均有下滑。

后市预测：当前地缘风险溢价基本出清，美元强势格局尚未逆转，中东原油供应还将持续释放，国际原油价格大概率维持弱势震荡格局，短期反弹空间十分有限。国内进入7月，预计市场仍将呈现偏弱震荡格局：地炼开工率存小跌预期，供应端有望进一步收缩，对价格形成一定底部托底；但高油价、替代能源以及多雨天气的影响持续，汽柴油消费或延续疲态，考虑到汽柴油价格处于低位水平，后期价格震荡为主。