生意社：5月热轧板卷震荡下行运行（2026.5.1-5.29）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本月国内热轧板卷整体呈现震荡下行、重心持续下移的运行态势。月初价格小幅僵持整理，中下旬受原料走弱、需求持续低迷双重影响，现货价格接连松动，整体市场供需宽松格局凸显。商家出货意愿强烈，市场交投活跃度偏低，区域价差逐步拉大，华南地区抗跌性相对较强，华北、华东主产区价格跌幅更为明显。截止5月29日，国内热轧板卷市场均价3443元/吨，月环比上涨2.898%；国内冷轧板市场均价3867元/吨，月环比上涨0.781%。当前冷热产品差价在424元/吨左右。

二、成本端运行分析

1.铁矿石本月铁矿石价格整体偏弱运行，钢厂采购多以按需补库为主，主动补库意愿不足，港口库存保持偏高水平，矿价缺乏上涨动力，整体对钢价底部支撑持续减弱。

2.焦炭焦炭市场整体稳中有弱，焦企出货压力逐步显现，下游钢厂压价情绪浓厚，部分区域焦炭价格小幅下调，进一步拉低钢厂冶炼成本。

3.综合生产成本随着原料价格同步走弱，热轧钢厂生产成本逐月下移，叠加行业竞争加剧，钢厂盈利空间被动收缩，通过降价促销加快出货，带动热轧现货价格持续走低。

三、供应端情况

1.本月热轧主流钢厂开工率维持高位，集中检修企业较少，整体资源投放充足，市场供应处于宽松状态。

2.受成交拖累影响，钢厂厂内库存与社会库存呈现双累积态势，库存去化节奏缓慢，部分库存压力偏大的钢厂，持续通过暗降优惠争夺市场订单。

3.区域流通差异明显，华东、华北资源流通量大，市场竞争激烈；西南、华南受运输成本影响，价格相对坚挺，跌幅小于主产区。

四、需求端行业表现

1.机械制造行业行业进入传统淡季，下游工厂订单量不足，生产开工率有所下滑，采购多为刚需补库，大批量备货意愿低迷，对热轧板卷需求拉动有限。

2.钢结构、管材加工行业高温多雨天气持续影响户外施工，基建及厂房项目开工节奏放缓，加工厂严控原料库存，采购节奏偏慢，整体需求释放乏力。

3.汽车及冲压行业下游成品销售平淡，终端备货节奏放缓，冷轧、热轧深加工企业采购量环比下滑，高端热轧资源需求支撑不足。

4.出口市场海外需求恢复不及预期，叠加国际钢价弱势运行，国内热轧出口报价缺乏竞争力，外贸订单增量有限，部分资源回流国内，加剧本土市场竞争。

五、后市展望：节后震荡为主，关注需求持续性

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线已下穿有段时间。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中高位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中位，且均线已向下穿越有段时间，说明价格可能还会持续下跌。