生意社：5月份国内汽柴行情走势震荡

据生意社商品行情分析系统，5月份山东地炼汽柴油价格行情震荡为主，截止月末国内92#汽油价格为8170.29元/吨，5月份价格小幅上涨1.35%；国内0#柴油价格为7283.29元/吨，5月份价格下滑0.79%。

国内92#汽油经销均价走势图

国内0#柴油经销均价走势图

核心驱动：5月份国际原油价格大幅下滑下滑

5月国际原油行情走势下滑，主要因素由此前的地缘冲突溢价快速转向谈判缓和预期与基本面利空共振，在美伊重启和谈信号、霍尔木兹海峡通航部分恢复、IEA下调供需预期及API库存暴增四重因素叠加下，油价前期风险溢价集中消退，呈现原油行情走低趋势。加之全球需求疲软，担忧地缘冲突加剧可能拖累经济和石油消费，原油市场大幅走低。受原油走低行情影响，国内地炼汽柴油行情维持低位水平。

国内供应端：炼厂开工维持+库存累积

5月份国内炼厂开工率维持高位水平，加工量维持高位，成品油产量增加。山东地炼开工率维持6成左右，国内成品油货源供应充足。加之国内汽柴油库存持续攀升，山东地炼及主营库存在5月维持年内偏高区间，倒逼价格回落。

市场需求：需求持续偏弱 商家谨慎采购

"五一"假期对消费的提振效果有限，节后缺乏节假日利好支撑，居民出行半径收窄，终端资源消耗偏缓私家车用油刚需平稳、无明显增长；新能源汽车持续替代，挤占汽油消费。柴油终端行业复苏乏力，基建、工矿、物流用油需求表现平淡。叠加沿海地区陆续进入休渔期，渔业用油大幅下滑，且5月南方多地持续出现强降雨天气，拖累户外工程施工进度。贸易商、加油站对后市信心不足，多按需采购，避免高库存风险，市场成交清淡，汽柴油受此影响行情低位震荡。

后市预测：重点关注中东地缘紧张局势谈判，霍尔木兹海峡航运目前仍处于停滞状态，如果中东冲突长期持续，不仅会导致油价持续攀升，还将加剧全球通胀压力，进而拖累全球经济增长，短期原油宽幅震荡为主。国内进入6月，预计市场仍将呈现偏弱震荡格局：主营及地炼开工率均存小跌预期，供应端有望进一步收缩，对价格形成一定底部托底；但高油价、替代能源以及多雨天气的影响持续，汽柴油消费或延续疲态，价格上行空间依然有限，整体大概率维持宽幅震荡、趋势偏弱的走势。