生意社：成本支撑偏弱 锰硅行情小幅回调

据生意社现货通：本周硅锰市场震荡运行，成本端锰矿成交低迷，下游工厂保持低价询盘，采购意愿不佳，化工焦节后跌价一轮50元/吨，进一步削弱成本支撑。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5660-5750元/吨左右，市场均价5712.00元/吨，环比下跌2.53%。

基本面分析

供应端：本周内蒙古节后个别新增产能继续释放，但部分厂家计划检修及变电站检修，产量存在减少空间，目前工厂以交付订单为主，报价情况较少。宁夏主产区生产保持减量常态，宁夏受制于成本支撑出货不畅，增减产预期有限。

南方产区，广西地区开工再次走低，5月份现货电费价格继续上涨，目前政府也无任何优惠，工厂难以生产，桂林地区仅剩一家工厂保持正常生产状态，云南地区今年因工厂跟售电公司签约电费价格的不同，电费有所差别，目前开工率同比处于较低位置，观望6月份平水期降电费后工厂复产情况。

据统计，本周全国锰硅企业开工率30.53%，较上周减0.23%；日均产量24837吨，减575吨。

据不完全统计，截止到5.15，全国锰硅企业库存量371000吨，环比减4000吨。其中内蒙古54000吨，环比增1500吨；宁夏300500吨，环比减4500吨；广西2000吨，环比减1000；音贵州1000吨，环比减500吨；(山西、甘肃、陕西)4500吨，环比增1500吨；(四川、云南、重庆)9000吨，环比减1000吨。

上游成本端：锰矿市场延续偏弱震荡、成交清淡格局，本周主流品种成交下调1元/吨度左右，当前市场买方议价能力增强，下游合金厂按需补库、压价明显，短期锰矿缺乏明确上涨驱动，硅锰盘面企稳下锰矿价格维持僵持震荡。

目前天津港锰矿澳块报41.5-44.5元/吨度，半碳酸报38.5元/吨度，加蓬块报42-42.5元/吨度；钦州港锰矿澳块报42-44元/吨度，半碳酸报37.5-38元/吨度，加蓬块报42-42.5元/吨度。

外盘方面，康密劳公布2026年6月对华锰矿报价，加蓬报5.45美元/吨度，较上轮价格下跌0.3美元/吨度

需求方面：随着天气变化，南方多雨北方高位，下游钢市存在一定供强需弱的预期，钢厂对合金采购价格保持看低心态。

河钢集团26年5月硅锰首轮询盘6000元/吨，4月定价6300元/吨、6550元/吨，(25年5月5850)采量8500吨。4月采量：8500吨。(2025年5月硅锰采量：11600吨)。

另有部分钢厂硅锰招标价格已揭晓：某集团最新硅锰招标情况公布，其中送湖北数量2800吨价格5920元/吨，送江苏数量1500吨价格5940元/吨，送云浮数量2200吨价格6020元/吨，送河源数量1200吨价格6060元/吨；以上均为现款含税价。广东一钢厂最新硅锰招标价格敲定在含税承兑6030元/吨，有折基，数量2000吨。江苏一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在含税承兑6010元/吨，环比下跌70元/吨，数量2000吨。

技术面分析

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，锰硅10日均线已跌破20日均线，形成短期死叉。当前价格运行于10日、20日均线下方，且均线整体呈向下发散态势，形成标准的短期空头排列，下行动能尚未明显衰竭。

结合五档位置来看，短期(10/20/30/60日)已形成“全周期低位”，且5月8日- 12日连续出现10/20/30天超跌信号，表明短期下跌斜率过快，存在技术性反弹的内在动力。短期超跌与中期下行趋势形成背离，是当前行情的核心博弈点。

后市预测

综合来看，受季节性影响，北方升温而南方多雨，终端需求释放受制；南方局部地区后续电价明显调整后将或刺激一定硅锰复产；若近期市场成交持续不振，产区其他地区工厂或继续保持停产。生意社预计短期内硅锰市场或继续震荡观望运行。