生意社：天气题材仍在 棕榈油后市上涨可期

据生意社现货通数据显示：5月上旬，国内棕榈油行情走弱，振荡下跌。5月1日，棕榈油市场均价9672元/吨，5月13日，棕榈油市场均价9322元/吨，价格下跌3.52%。

影响棕榈油行情涨跌的主要原因

供给端：马来西亚4月棕榈油产量为1629801吨，环比增长18.37%。4月底棕榈油库存环比增加1.71%至230.9万吨，高于市场预期，叠加产量进入季节性增产周期，短期供应宽松的信号持续释放，压制市场情绪。

出口：5月1-10日马来西亚棕榈油出口量环比增长8.49%，但整体仍未完全消化库存压力，出口对价格的支撑有限。

需求端：国内棕榈油终端消费未出现明显提振，餐饮、食品加工行业需求平稳，贸易商出货意愿较强，现货走货不畅，库存被动累积，进一步带动现货价格下跌。

国际市场方面，印度等主要进口国因棕榈油价格相对偏高，转向采购大豆油、葵花籽油，对棕榈油的进口需求有所减弱。

生柴政策预期：印尼计划2026年7月全面实施B50生物柴油政策，将大幅提升棕榈油的工业需求，中长期有望缓解供应压力。

厄尔尼诺天气风险：WMO预计5-7月厄尔尼诺将正式确立，东南亚产区干旱风险上升，棕榈油减产预期升温，若干旱持续，将对价格形成中期支撑。

技术层面预测

生意社棕榈油现货通分析：从棕榈油的价格走势图可以看出，关键指标：4月末棕榈油10日均线上穿20日均线，5月初，10日均线下穿20日均线。5月初棕榈油现货行情涨跌互现，振荡下跌。5月下旬棕榈油预计仍有下跌空间。

辅助指标：5月上旬，棕榈油价格处于10日低位，20日低位，30日中位，说明长期来看，棕榈油行情仍有上涨空间。

综上所述：5月上旬，国内棕榈油基本面依旧多空交织，产地步入增产周期，期货行情涨跌不一，国内棕榈油刚性需求一般，行情振荡下跌。技术层面可以看出：5月上旬棕榈油行情处于低位，下跌空间有限。5月下旬棕榈油行情整体宽幅振荡为主，上涨动力十足，预计价格在9300元/吨-9700元/吨之间。