生意社：成本支撑下降 4月DOP价格止涨下跌

4月增塑剂DOP价格止涨下跌

据生意社商品行情分析系统，截止4月29日，DOP价格10050.83元/吨，较4月1日DOP价格10259.17元/吨先涨后跌，跌幅2.03%。4月，国内DOP市场整体呈高位震荡、小幅回落走势，价格维持在年内高位，但受成本回调与需求疲软影响，上涨动能不足，月内小幅走弱。

原油行情传导至下游

原油价格受美伊停火协议影响震荡回落，带动丙烯价格回调，进而传导至异辛醇市场，4月异辛醇价格从9582元/吨回落至8933元/吨，月跌幅6.77%，导致DOP成本支撑减弱，成为价格回调的主要驱动力。

4月原材料异辛醇价格震荡下跌

据生意社商品行情分析系统，截止4月29日异辛醇报价8866.67元/吨，较4月1日异辛醇价格9266.67元/吨震荡下跌，跌幅4.32%。受原油、丙烯联动及供需格局变化主导，加之生意社价格均线下移，异辛醇行情下跌趋势明显，4月异辛醇行情呈现“高位震荡、先强后弱”的整体格局。

苯酐行情震荡下跌

据生意社商品行情分析系统，截止4月29日邻法苯酐报价为8966.67元/吨，较4月1日苯酐价格9416.67元/吨震荡下跌，跌幅4.78%。美伊停火谈判缓和地缘风险传导至下游，加之需求跟进不足，苯酐价格重心明显下移。但原材料邻苯企业停产检修较多，邻苯供给减量严重，邻苯价格上涨支撑仍存，成本支撑，苯酐价格下跌空间有限。

4月DOP市场供需分析

4月DOP市场供需格局呈现“供大于求、刚需弱平衡”的特征：供应端开工回落但总量充足、库存偏高、出口有限。需求端刚需平稳但新增不足、采购谨慎、终端偏弱。总体供应宽松、需求疲软、供大于求，价格高位承压、易跌难涨，仅靠成本与出口支撑。

供应端：供应偏宽松、库存承压

增塑剂企业DOP装置开工负荷4月开工率呈现“先稳后降、月末小幅回升”的态势，月初行业开工率65%–69%，主流大厂满负运行，货源供应稳定；月中利润收缩、需求走弱，部分企业降负/检修，开工率降至55%左右；月末部分装置重启，开工小幅回升至60%，但仍低于月初水平。4月虽开工下滑，但前期库存累积叠加有效供应，整体货源宽松，未出现区域性紧缺。加之下游采购放缓，厂家库存持续上升，厂家降价走货意愿增强，抑制价格反弹。

需求端：刚需稳定、新增不足、整体偏弱

4月下游需求以刚需为主，缺乏新增订单支撑。电线电缆、包装膜等基础领域需求平稳，企业维持低位补货；但受房地产行业低迷影响，PVC管材、型材等终端制品需求萎缩，华北、华东部分中小企业出现停车、放假情况，对DOP需求进一步压制；下游企业采购心态谨慎，普遍采取“不追高、不囤货、随用随采”的策略，市场成交清淡，难以支撑价格上涨。

行情综述及后市预期

生意社增塑剂产品数据分析师认为，4月初受3月大涨余势影响，市场看涨情绪浓厚，厂家挺价、贸易商惜售；月末，价格趋于平稳，市场进入观望状态，下游按需补货，整体谨慎情绪主导市场。

后市来说，成本端：受中东地缘局势余波影响，原油及丙烯价格预计维持高位宽幅波动，异辛醇价格或小幅反弹，苯酐价格预期延续，成本支撑仍在，限制DOP价格下跌空间。供应端，5月部分DOP装置检修重启，开工率有望回升至65%，供应进一步宽松；需求端，下游PVC行业仍处于检修季，PVC开工率预计下降至77%左右，终端需求无明显改善，下游仍以刚需采购为主，供大于求格局延续。短期看空情绪持续，贸易商仍以逢高减仓为主，厂家挺价意愿减弱，下游采购整体谨慎情绪主导，难以形成上涨动能。预计后市DOP价格小幅震荡下跌。

作者：白家新