生意社：4月木浆价格跌势持续 短期低位弱势震荡

据生意社商品行情分析系统监测：4月针叶木浆和阔叶木浆价格仍呈现震荡下行走势，针叶浆相较于阔叶浆跌势较大。4月29日针叶木浆山东地区市场均价为5083.33元/吨，与4月1日均价相比下降了2.24%。4月29日阔叶木浆山东地区市场均价为4593.33元/吨，与4月1日均价相比下降了0.72%。

供应方面：4月海外主产国暂无大规模减产计划，仅有芬兰部分浆厂进行检修，对全球供应影响相对有限。进口木浆虽3月发运量环比略有下滑，但同比仍处高位，国内货源补充持续。而国内港口针叶浆库存占比高，4月中旬虽有小幅去库，但绝对量仍处历史高位，去库缓慢。阔叶浆供应但受印尼事件影响，全球贸易流重构，部分货源转向欧洲，缓解中国到港压力。加之4月外盘报价持稳，但人民币汇率走强，进口成本略有下移，削弱了成本端的刚性支撑。

4月国内港口纸浆库存呈现‌先去库后累库‌的波动趋势，整体仍处于‌年内高位水平‌。4月9日港口库存为‌230.6万吨‌，较上期‌去库4.6万吨，但同比仍上涨14.5%。‌4月16日前后库存处于高位，供应宽松格局未改，虽有海外浆厂检修，但传导效率慢。截至‌4月23日库存回升至‌235.7万吨‌，较前一周‌累库8.6万吨，结束此前连续三周的去库趋势。

需求方面：4月市场需求淡季低迷，下游原纸市场全面走弱，纸厂利润微薄，纸厂开工率低，普遍仅维持刚需采购的状态、暂无囤货意愿，大多以消耗自身库存为主，市场交投清淡。市场形成了“浆价弱 、纸价弱 、采购弱 、浆价更弱” 的恶性循环。

期货方面：4月纸浆期货主力合约整体呈现“先抑后扬、低位震荡、围绕5000元关口反复争夺”的走势。截至4月29日上期所纸浆期货主力合约开盘价5048元/吨，收盘价5062元/吨，最高价5070元/吨，成交18.93万手，持仓26.08万手。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，近日针叶木浆10日均线在向上穿越20日均线后逐渐维稳，反弹高度有限，未能大幅突破，说明上方仍有压力。20日均线仍在缓慢下行，但下行速度明显放缓，说明中期下跌动能在减弱。

结合五档位置来看，当前短期价格已进入低位，短期抛压释放完毕，有企稳反弹的可能。中期价格处于中位/中低位，说明中期弱势格局仍未反转，反弹空间有限。长期价格全部处于低位，当前价格在近一年里属于偏低水平，成本支撑较强，大幅下跌的风险已经不大。

生意社木浆分析师认为，当前木浆市场供强需弱走势持续，压制木浆价格反弹。若后市浆厂检修兑现、库存开始去化，价格或有反弹预期，但市场需求暂无利好支撑，预计短期木浆现货价格保持低位弱势震荡。

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