生意社：成本坍塌 丙二醇承压下移

据生意社现货通：4月下半月，丙二醇市场呈现高位震荡、重心缓降，成本松动与需求偏弱是主因，现货偏紧限制跌幅。截止4月29日，山东地区丙二醇生产均价为10633元/吨，半月累计下跌7%。

基本面分析

成本端：环氧丙烷（PO）高位回落，支撑减弱

地缘边际缓和，PO供应恢复，价格回落，周期内生意社环氧丙烷价格跌超11.5%，丙二醇成本支撑松动。

供应端：开工回升，现货偏紧但增量有限

国内开工：行业开工率从不到60%回升至65-70%，前期检修装置陆续重启。库存：工厂库存低位，贸易商库存不高，厂家挺价意愿仍存。

需求端：刚需平稳，高价抑制采购

不饱和树脂：刚需平稳，但高价下下游接货谨慎，多刚需小单，整体需求增长有限。锂电电解液：需求有支撑，长单稳定，但高价抑制现货采买积极性。聚醚多元醇：市场淡弱，货源充足，厂商低价促单，跟进意愿不足。

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，丙二醇 4 月下旬，10 日均线快速回落，均差由正转负，价格进入下跌减速→加速的调整周期。

结合五档位置来看，10/20 日位置：价格已从高位回落至低位区间，进入减速下跌阶段，当前处于下跌趋势中的弱反弹窗口。30/60/90 日位置：价格仍处于中高位 / 高位区间，说明当前下跌属于上涨后的回调，尚未形成趋势性反转，但中期上涨的动能已基本耗尽。 “1 年超涨” 状态，意味着丙二醇过去一年的涨幅处于历史较高分位，市场存在估值回归的需求，叠加成本端环氧丙烷的回调，价格重心下移是当前趋势下的大概率事件。

后市预测：

综合来看，丙二醇短期维持高位窄幅震荡的局面可能性较大，但随着成本支撑持续减弱，高价抑制采购等多重压力，价格将逐步面临回调压力，中长期运行重心可能缓慢下移，需关注原料行情。