生意社：原料小跌 近期PA6行情高位回落

　　一、近一周行情回顾

　　近一周(4月15日—21日)，PA6行情延续冲高回落后的偏弱震荡走势。截至4月21日，生意社PA6基准价收报13866.67元/吨，较月初下跌1.65%，较年内高点回撤约5%，但从年度维度看仍处于历史高位(一年最大值14600元/吨，最小值9066.67元/吨)。

　　二、原因分析

　　成本端——原料己内酰胺高位松动，成本支撑减弱。

　　4月13日中石化公布己内酰胺最新周结价降至13800元/吨，较前一期下调230元/吨。4月20日周结价进一步下调至13650元/吨，较前一期再降150元/吨。截至4月21日，生意社己内酰胺基准价为13112.50元/吨，虽然较月初仍上涨1.24%，但周结价的两轮下调已明显削弱PA6的成本支撑。

　　整体来看，己内酰胺价格虽仍处于高位(年度最大值13357.50元/吨，当日价13112.50元/吨)，但上行势头已明显放缓，且出现松动迹象，对PA6的成本支撑力度边际减弱。

　　供需端——供应宽松、需求疲软，双重压制价格

　　供应端持续宽松。近一周PA6装置开工率整体处于高位。聚合厂家在成本压力下，多根据库存情况调整出厂价，但因出货意愿较强，"实单商谈"普遍存在，实际成交价往往低于报价。中东地缘局势缓和叠加需求疲软，导致采购谨慎、库存累积。

　　需求端整体疲软。下游终端纺织化纤行业虽已复工，但对高价原料接受度有限，采购以"刚需补货、随用随采"为主，未出现集中囤货，交投氛围谨慎。聚合顺2025年年报及2026年一季报显示，行业深陷产能集中释放导致的供过于求困境，下游需求疲软，全行业普遍进入亏损状态。

　　三、后市短期展望

　　预计短期PA6市场将维持窄幅整理、偏弱震荡格局，价格重心仍有小幅下移的可能。综合来看，若原料端无新的涨价催化，且终端订单未有明显改善，PA6大概率延续弱势整理。

　　四、技术分析及操作建议

　　从生意社商品行情分析系统上看，关键指标显示趋势特征为10日线拐头向下且下穿20日线，显示高位回落、多头减弱。辅助指标显示位置特征10天20天30天处于低位，而60天90天一年处于高位，进入高位风险区。操作上建议持货逢高减仓，采购等回调轻仓补库不追高，以13,500–14,000为关键区间，破位即调整策略。