生意社：刚需补库发力 动力煤周内小幅走高

一、核心行情

本周动力煤市场僵持运行，价格窄幅偏强波动。4月电煤年度长协Q5500价格685元/吨，月环比、同比分别上涨3元、6元；截至4月17日，CCI 5500报772元/吨，周环比涨8元/吨，同比涨101元/吨，高出长协价87元/吨。产地晋陕蒙新主流煤价涨跌互现，幅度1-7元/吨；广州港内外贸煤价稳中有涨，印尼Q3800涨5元/吨，澳煤Q5500维持850元/吨。

二、供需驱动

需求端：区域性高温叠加清洁能源出力波动，沿海电厂负荷提升，六大电力集团沿海电厂日耗达74.3万吨，周环比增加4.6万吨，电厂刚需补库带动采购需求释放。同时水泥建材开工温和回升、煤化工开工维持高位，非电需求形成刚性支撑。

供应端：主产地煤矿生产平稳，大型煤矿长协发运稳定、报价坚挺，但下游及贸易商对高价货源抵触，采购多集中于高性价比矿区。叠加国际局势动荡、港口库存下降，贸易商挺价情绪浓厚，终端刚需压价采购，市场多空博弈明显。

三、后市展望

短期动力煤价格仍将维持震荡偏强走势，CCI 5500大卡或在760-780元/吨区间运行。夏季高温临近将进一步推高电厂日耗，北煤南运运力变化、港口库存去化将持续支撑市场，但终端谨慎压价、保供稳价政策将制约涨幅。