生意社：传统旺季到来 棕榈油行情上涨可期

据生意社现货通数据显示：4月上旬，国内棕榈油行情振荡下跌。4月1日，棕榈油市场均价9750元/吨，4月14日，棕榈油市场均价9244元/吨，价格下跌5.19%。

影响棕榈油行情涨跌的主要原因

利多因素

消息面支撑：能源联动强化中东冲突升级推动原油行情走高，棕榈油生物柴油属性凸显，生柴溢价走高，直接带动油脂板块情绪升温。

供应偏紧：3月底的棕榈油库存为227万吨，环比降低16.1%，4月1至10日马来西亚棕榈油出口量环比减少42.6%到56.7%。

政策利好：印尼B50生柴计划(7月执行)预期，叠加4月出口税上调至148美元/吨，压缩可贸易供应。

需求好转：二季度终端餐饮进入传统旺季，食品加工补库需求释放，油脂刚性需求回暖。

利空因素

消息面：获利了结与资金撤离突破万元后多头集中平仓，盘面流动性收紧，出现踩踏式下跌，全月持仓与成交量同步回落。原油高位回调中东局势缓和预期推动油价回调，油脂板块联动走弱，能源属性支撑弱化。

供应面：产地增产预期升温东南亚进入4—10月增产季，马来4月上旬产量环比增15.63%(SPPOMA)，供应逐步宽松，限制上方空间。进口利润倒挂内盘价格高于进口成本，贸易商买船意愿低迷，到港量不足，进一步压制现货价格。

技术层面预测

生意社棕榈油现货通分析：从棕榈油的价格走势图可以看出，关键指标：3月末棕榈油10日均线下穿20日均线，4月初棕榈油10日均线上穿20日均线，4月初棕榈油现货行情涨跌互现，振荡下行位置。4月12日10日均线下穿20日均线过后，下旬棕榈油的价格下跌概率较大。

辅助指标：4月上旬，棕榈油价格处于10日低位，20日低位，10天超跌，20超跌，说明长期来看，棕榈油行情仍有上涨空间。

综上所述：4月下旬，国内棕榈油基本面依旧多空交织，产地步入增产周期，期货行情不稳定，国内棕榈油刚性需求增加，行情呈现涨跌互现。

技术层面可以看出：4月上旬棕榈油行情处于低位，下跌空间有限。4月下旬棕榈油行情整体宽幅振荡为主，上涨动力十足，预计价格在9200元/吨-9700元/吨之间。