生意社：上周棉价内外共振 偏强上行

上周国内棉价受植棉面积预期减少支撑呈现偏强震荡走势；国际棉价则在美棉主产区干旱加剧、油价高企等多重利好带动下持续上行。据生意社商品行情分析系统数据，截至4月13日，国内3128B级皮棉现货价格报16972元/吨，较月初上涨1.01%。

国内市场：供应预期收紧消费预期上调

供应端：中长期收紧预期明确

中国棉花协会2026年3月植棉意向调查显示，2026年全国植棉意向面积4311.8万亩，同比下降3.8%，降幅较上期扩大3.3个百分点。其中新疆意向植棉面积3951.6万亩，同比下降3.4%，占全国总意向面积超九成。

作为国内棉花产量占比超90%的核心产区，新疆植棉面积调减，直接指向2026/27年度国内棉花减产。多家机构预估，新年度国内棉花产量降幅或达7%~10%。这一判断与USDA月报中中国产量上调形成明显预期差，国内供应收缩逻辑成为市场主导。

需求端：消费上调 需求支撑明确

农业农村部4月报告显示，2025/26年度中国棉花消费量较上月上调20万吨至780万吨，对应期末库存同步下调20万吨，国内棉花供需格局由“宽松”转向“紧平衡”。

截至4月9日，全国棉花销售率达84.2%，同比提升17.7个百分点，显著高于同期水平。一方面得益于纺织行业“金三银四”传统旺季需求发力；另一方面受中东冲突推升高化纤成本影响，棉花比价优势进一步凸显，棉纺企业采购积极性明显提升。

国际市场：干旱持续恶化驱动美棉强势上涨

上周纽约棉花期货主力合约结算均价73.06美分/磅，较前周上涨2.59美分/磅，涨幅3.7%。本轮ICE期棉大幅走强，核心驱动在于美棉主产区干旱形势持续恶化，得州核心种植带已出现中度及以上干旱，严重旱情直接威胁新棉播种进度与出苗情况。市场对USDA月报给出的产量预期产生质疑，新棉供应收紧预期持续升温。

综合来看：国内棉价受植棉面积减少预期支撑偏强运行。当前国内已进入棉花春播高峰期，近期气温稳步回升，新疆棉播种进度整体略早于去年同期，预计全疆播种工作将于4月下旬至月底基本完成。后续需重点关注棉花目标价格政策及春播期间天气变化对市场的影响。

据生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析棉价未来走势：

一、当10日均线在20日均线上方时，上涨概率较大。反之，则概率较小。4月10日，10日均线下穿20日均线，现在在20日均线的下方，说明棉价进入到下跌通道，下跌概率较大。

二、当前的位置。现在棉价处于一年期的高位，短期低位。