生意社：成本坚挺需求低迷 PTA市场高位震荡

3月中旬以来国内PTA市场呈现高位震荡走势，生意社商品行情分析系统，截止4月3日华东地区PTA现货价格在6771元/吨，较3月15日上涨2.59%。

从成本层面来看，PTA价格始终受到上游原料强势带动，这是支撑其高位运行的核心因素。近期国际原油市场受中东地缘局势紧张影响，油价维持高位震荡，成本端底部不断抬高。4月2日，美国WTI原油期货5月合约结算价报111.54美元/桶，布伦特原油期货6月合约结算价报109.03美元/桶。同时亚洲PX市场迎来集中检修季，供应持续偏紧，PX价格保持坚挺，进一步推升PTA生产加工成本。

在高成本压力下，PTA行业加工费被持续压缩，部分生产企业利润空间收窄，倒逼大厂主动降负减产，形成成本与供应的双向支撑，有效遏制了PTA价格大幅下跌的空间。头部企业纷纷下调装置开工负荷，其中逸盛新材料等大厂4月起实施30%降负操作，行业整体开工率78%附近，市场流通货源收紧，供应端利好持续释放。

PTA下游聚酯行业终端订单疲软，纺织服装外贸及内销需求未见明显回暖，聚酯工厂及织造企业成品库存高企，资金周转压力较大，对高价PTA采购意愿偏低，多以刚需小单采购为主，部分聚酯工厂甚至被动减产，开工负荷逐步下调，对PTA的需求传导不畅，导致PTA价格难以持续单边上行。

生意社分析师认为，成本端原油、PX走势仍是主导因素，若地缘局势持续紧张、PX供应偏紧格局不改，PTA价格将继续获得强支撑。但终端纺织需求迟迟未能回暖，价格上行空间将受限。预计短期PTA市场仍将维持高位宽幅震荡走势。