生意社：木浆价格阔强针弱 短期低位震荡为主

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶浆价格弱势震荡小幅下行，期现同步偏弱，阔叶浆价格在小幅上行后维稳运行。2026年4月3日针叶木浆山东地区市场均价为5150元/吨，与3月29日均价相比下降了1.28%。4月3日阔叶木浆山东地区市场均价为4626.67元/吨，与3月29日均价相比上涨了0.58%。

从生意社商品行情分析系统维度看，当前针叶木浆10日/20日/30日位置均处于低位，而10 日均线（红线）在 3 月 24 日前后加速下行后，开始拐头向上，并快速上穿价格线，形成明确的短期止跌信号，资金短期情绪由极弱转向修复。但30 日均线和20 日均线持续向下并呈空头排列，价格持续运行在各长周期均线下方，中期空头趋势，市场下跌动能未根本扭转。从整体来看，这是一次技术面的超跌反弹，而非趋势反转。

市场供需影响

供应方面：海外浆厂Mets 针叶浆产能69 万吨3月底停产、Suzano等阔叶浆有减产计划，但短期供应收缩尚未实质兑现，对国内现货支撑有限。外盘Suzano 4月亚洲阔叶浆外盘上涨20美元/吨，针叶浆外盘持稳或小幅下调；外盘坚挺抬升远期到货成本，但国内接受度低、实际成交折价明显。

本周期国内主港纸浆库存量由累库转为去库的走势，截至2026年4月2日，中国纸浆主流港口样本库存量235.2万吨，较上期去库4.3万吨，环比下降1.8%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现小幅累库的走势，港内日均出货速度较上周期变动不大；常熟港库存呈现去库的走势，港内出货量较上周期增加，超过10万吨；其余港口库存数量均有不同程度的累库、去库的趋势，维持正常库存周期调整。

需求方面：当前下游白卡、双胶、生活用纸开工率75%-82%，环比微降；中小纸厂停机增多、刚需补库为主，无集中采购计划，贸易商出货承压、让利走量。加之成品纸提价受阻、利润微薄，纸厂压价采购意愿强，对高价浆抵触，限制浆价反弹空间。

期货方面：本周纸浆期货价格弱势震荡下行，现货贴水收敛、阔叶浆强于针叶浆。截至2026年4月3日上期所纸浆期货主力合约开盘价5086元/吨，收盘价5096元/吨，最高价5100元/吨，成交量14.16万手，持仓130,407手。

生意社木浆分析师认为，当前外盘成本支撑仅能托底、无法驱动上涨，下游市场观望较浓、投机需求弱，贸易商库存偏高、出货为主，无囤货意愿，预计短期木浆价格低位震荡为主。

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