生意社：利好助推 3月山东环己酮市场涨幅超30%

一、价格走势

3月山东地区环己酮市场价格价格呈现出“先急涨、后高位盘整”的运行态势。上旬阶段，市场受多重利好推动快速拉升，中旬后市场受宏观以及供需变化，价格小幅回调后维持高位运行，全月累计涨幅达31.03%。

二、核心影响因素分析

成本端：原料与地缘扰动共振 形成强支撑

环己酮的核心原料为纯苯，成本占比相对较高，因此原料价格走势直接影响环己酮生产成本， 3月上旬，中东地缘冲突升级推动国际原油价格大幅上涨，带动纯苯价格同步走高，环己酮生产成本显著抬升，企业报价跟涨动力充足，形成成本端强支撑。

中旬后，随着地缘局势阶段性缓和，原油价格回调，纯苯价格随之回落，成本支撑边际减弱，也为环己酮价格小幅回调创造了条件。

供需格局：由紧转松，支撑持续动力存变量

首先看供应端，检修减量后复产，格局阶段性收紧再宽松，3月初，部分主流装置进入计划检修，叠加前期部分企业降负运行，市场有效供应收缩，现货库存维持低位，形成阶段性紧平衡，直接推动价格快速上涨。

下旬阶段，随着检修装置陆续重启，市场供应量稳步回升，前期货源紧张的局面逐步缓解，供应端对价格的支撑力减弱。

需求端，进入春季，环己酮下游己二酸、尼龙66等化纤及涂料行业进入传统旺季，叠加前期低价原料的补库需求释放，上旬刚需采购明显增加，对价格形成一定支撑。但是，随着价格快速冲高至万元附近，下游企业成本压力陡增，采购意愿快速降温，中旬后以按需小单采购为主，高价货源承接不足，是价格阶段性冲高后回落的重要原因。

三、后市预测

从供需以及成本端分析

从供应端看，环己酮检修装置已基本复产，市场供应量将稳步回升，供应压力持续增加，对价格的支撑进一步减弱。下游需求虽受旺季影响有所提升，但整体刚需采购难以持续放量，高价货源承接不足，需求将有所制约。 成本方面，原油及纯苯价格若维持高位，仍将对环己酮价格形成一定成本支撑。

从技术层面分析

从生意社现货通行情分析系统可以看出，3月初，环己酮10日均线上穿20日均线，且短周期（10日）均线全部高于长周期（20日）均线，3月初开始，环己酮市场行情整体呈上涨趋势。3月末时，环己酮10日均线下穿20日均线，因此预测期内环己酮现货市场价格大概率呈现下跌趋势。辅助指标显示，环己酮价格5档位中10日、20日处于中低位，预测后市环己酮价格降幅有限。需重点关注原油价格波动、装置运行情况及下游订单变化。