回归基本面：3月31日乙二醇回落的核心驱动因素

3月乙二醇价格暴涨35.47% 31日小幅回落

2026年3月乙二醇价格大涨，今天小幅回撤。据生意社数据显示，截止3月31日，国内油制乙二醇均价为5145元/吨，较3月1日乙二醇均价3798元/吨，上涨35.47%。

港口乙二醇方面，截止31日港口乙二醇现货合约(500吨起)基差报价，随盘面波动，本周现货合约基差日内报价在0到+15区间内运行，截止收盘，下周合约（4.10前）基差报价+20至+25，4月下合约（4.25前）基差报价+25至+27。早盘盘面下跌，基差出货不多，市场基差略有上扬。

国内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整车厂提价格为4600-4800元/吨。

外盘乙二醇方面，截止3月30日近期船货到岸价商谈成交在660美元/吨附近。

2026年3月乙二醇港口库存变动情况：

2026年3月30日华东主港乙二醇现货库存总量95.30万吨，较3月2日华东主港乙二醇现货库存总量92.64万吨，库存增加2.66万吨。

3月31日乙二醇小幅回落的原因剖析：

3月31日乙二醇回落是短期情绪、资金面、供需结构共振的结果：前期暴涨透支利好，下游需求疲软无法支撑高价。3月以来，影响乙二醇价格的最大的变量是市场对中东供应中断程度，（具体详情见：聚焦霍尔木兹海峡风险：乙二醇进口安全与价格走势预测 https://www.100ppi.com/forecast/detail-20260228-202433.html）；31日消息，白宫正式确认，特朗普要求在美东时间4月6日晚8 时前与伊朗达成协议，此前暂停打击伊朗能源设施。3月31日透露，即便海峡仍大体关闭，也愿意结束行动，核心目标从 “打通海峡” 转向 “削弱伊朗军力 + 外交施 压”，避免战 争拖过 4–6 周时间表。前期炒作热度快速降温，价格回归供需基本面主导。

供应端担忧的缓解的是此次价格回落的主要原因，前期市场形成的“中东断供→价格破6000”的极端预期得到快速修正。从实际供应情况来看，伊朗、沙特等中东主要乙二醇生产国的装置并未出现大规模、长期停车的情况，仅存在局部降负或短期不可抗力的影响，未对整体供应造成实质性冲击。进口方面，3-4月乙二醇进口量从110万吨以上回落至100万吨以下，这种收缩属于温和调整，而非市场此前担忧的断崖式下滑。同时，美国、东南亚地区的乙二醇货源及时补位，叠加华东港口约95万吨的库存储备，可有效缓冲1-2个月的进口缺口，进一步印证了当前乙二醇供应未出现断供，缺口处于可控范围，前期因地缘冲突催生的地缘溢价逐步消退。

成本端支撑力度的边际减弱，进一步加剧了乙二醇的回调压力。国际原油价格在冲高后出现小幅回落，作为乙二醇生产核心原料的石脑油、乙烯价格跟随走弱，成本端对乙二醇的支撑作用持续弱化。在此背景下，油制乙二醇的生产利润得到一定修复，企业的挺价意愿有所下降，不再主动维持高价，为价格回落提供了空间。

市场情绪的转向则成为价格回落的直接推手，市场氛围从前期的“逼空”行情逐步转向谨慎观望。