生意社：木浆价格小幅下行 短期延续疲软局面

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶浆和阔叶浆价格均呈现小幅下行走势。2026年2月5日针叶木浆山东地区市场均价为5400元/吨，与2月2日均价相比下降了1.22%。2月5日阔叶木浆山东地区市场均价为4600元/吨，与2月2日均价相比下降了0.36%。

供应方面：当前国内港口库存压力不减，在本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续五周呈现累库的走势。截至2026年2月5日，中国纸浆主流港口样本库存量为218.2万吨，较上期累库1.3万吨，环比上涨0.6%。本周期各港口库存数量均有不同程度的累、去库走势，但维持在正常区间内盘整。

需求方面：近期终端市场需求提振不足，进口浆纸市场交投转入僵持。下游原纸市场同样因品类不同而表现不一，受益于季节性需求支撑及成本攀升，木浆生活用纸与白卡纸价格维持偏强运行；而铜版纸及木浆双胶纸则因需求提振不足，价格偏弱运行。随着市场活跃度的减弱，现货价格震荡下探，整体重心有所下移，市场缺乏强劲的单边驱动。

期货方面：近期纸浆期货价格的下跌对市场心态起到压制作用，盘面呈现震荡下探的走势。截至2026年2月5日上期所纸浆期货主力合约开盘价5340元/吨，收盘价5254元/吨，最高价5340元/吨，成交量20.17万手，持仓285,275手。

生意社木浆分析师认为，当前进口针叶浆受制于下游需求疲软及其较强的金融属性，价格延续跌势；阔叶浆则凭借外盘成本支撑，有效对冲浆价下滑幅度。供需基本面维持疲软，核心矛盾在于高库存与节前弱需求的持续博弈，预计短期木浆价格延续疲软局面。

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