生意社：内外价差再创新高 棉市节前震荡整理

上周国内棉价重心继续抬升，幅度稍有收窄，国际棉价继续下跌，内外棉价差再创十年来新高。据生意社商品行情分析系统，截至2月2日3128B级皮棉现货价格在16090元/吨，较上周一上涨0.58%。

国内新棉销售进度较快、下游纺织企业补库备货积极，轧花及贸易企业挺价意愿较强，现货价格坚挺。截至1月29日，全国新棉销售率为64.5%，同比提高22.9个百分点。

上周国际棉价承压回落，一度跌至近十个月低点。ICE期棉主力合约周均结算价63.44美分/磅，较上周略跌0.64美分/磅，降幅1.0%。

受“内强外弱”走势驱动，国内外棉花周均价差已扩大至近3200元/吨，创下近十年来新高。使进口棉纱与国产棉相比具备巨大的成本优势，持续挤占国产棉的市场份额，对国内棉价上行构成显著压力。

临近年底，棉花产业链下游进入典型的春节前模式，下游织厂和贸易商补库接近尾声，纺企逢低采购棉花充实库存。年前随着销售放缓，生产积极性有所下降，假期氛围渐浓，限产、停产进入“倒计时”，部分企业有提前放假的计划。棉花市场的短期现实需求引擎明显熄火。这构成了当前压制棉价的最主要短期压力。

综合来看，当前棉价正处于“强预期”(未来减产)与“弱现实”(当前需求淡季)的激烈博弈之中。新年减产预期下市场持续存在看涨预期，对棉价持续存在底部支撑。但临近春节短期市场将由“弱现实”主导，预计棉价整体以震荡偏弱或窄幅整理为主，上涨缺乏动力。