生意社：成本端支撑坚挺 1月PTA价格走强

生意社商品行情分析系统，1月国内PTA市场行情先跌后涨，截止1月31日华东地区PTA现货价格在5298元/吨，较月初上涨4.33%。

月初，需求端支撑不足，外围不稳定因素较多，化工品整体情绪悲观，上半月PTA行情窄幅偏弱调整。下旬开始，受地缘政治影响下，油价持续走强，成本端支撑坚挺，另外商品整体情绪回暖，资金倾向偏好，助推PTA价格走强。

自身供应方面，截止月末PTA行业开工率在75%。汉邦石化220万吨1月6日停车，逸盛新材料360万吨1月14日停车，独山能源300万吨1月14日重启，珠海BP125万吨1月16日停车。目前供应端变化不大，随着终端的持续降负下游聚酯负荷范围扩大，预计PTA社会库存累库也将扩大。

当前，原油市场价格行情走高，截止1月29日，美国WTI原油期货3月合约结算价报65.42美元/桶，布伦特原油期货4月合约结算价报69.59美元/桶。原油市场受美国冬季风暴冲击供应、中东地缘紧张局势升温等多重利好因素共振，核心驱动在于短期供应扰动显著，叠加地缘风险溢价回升，市场看涨情绪集中释放，原油行情走势持续上涨。

伴随着春节的临近，多套聚酯装置检修，行业产量继续大幅下滑至81%附近。进入2月后，春节愈发临近，行业多套装置计划减产、检修，预计国内聚酯行业供应将明显下滑。其中，涤纶长丝价格跟随原料快速上涨，但终端难向下游传导，以消化原料备货为主，原料快速上涨下被动补库。涤纶短纤跟涨，涨价带动销售，月末短纤库存去化明显。

生意社分析师认为，短期将受需求走弱影响，下游聚酯工厂春节减产陆续兑现，PTA近端供需趋累。但长期来看，2026年PTA行业自身进入产能真空期，无新增产能投放。随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远期预期仍偏好。