生意社：供强需弱 碳酸二甲酯重心下行

价格走势：市场呈单边下跌态势（1.17-1.28）

1月下半月，国内碳酸二甲酯(DMC)市场在供应充裕的主导下，价格重心持续下行并加速探底。据生意社商品行情分析系统监测，截至1月28日，国内工业级碳酸二甲酯均价为3750元/吨，周期内下跌5.7%。

核心矛盾：供需宽松格局加剧是下跌主因。荆门源晗等新产能释放，而下游电解液和传统领域备货需求疲软，导致市场库存压力持续增大。

核心驱动因素

1. 供应端 (强利空)：产能放量与高开工率并存

新产能持续释放：1月13日，湖北荆门源晗电池材料前驱体项目启动试生产，其20万吨/年碳酸二甲酯装置开始向市场投放产品。这是当期最核心的供应增量，彻底改变了市场供需预期。

存量装置高负荷运行：在行业产能已处高位的背景下，主要装置仍维持高负荷运行，无大规模检修计划，加剧了现货供应压力。

企业主动去库：面临春节假期和看跌预期，生产商及持货商节前加速去库、让利出货的意愿强烈，主动降价行为放大了价格跌幅。

2. 需求端 (弱支撑)：主力下游采购全面放缓

电解液需求不及预期：电解液企业因终端电池需求增长不及预期，且备货焦点转向碳酸锂等原料，对碳酸二甲酯仅维持刚性小单采购，需求支撑塌陷。

传统下游补库收尾：聚碳酸酯（PC）、涂料等传统下游行业春节前补库基本结束。尽管PC行业中长期供需向好，但短期受假期和宏观环境影响，开工稳中有降，对原料碳酸二甲酯的备货积极性差。

买涨不买跌心态：价格下行趋势明确后，下游普遍持币观望，等待更低价格，导致市场实际成交愈发清淡。

3. 成本端 (支撑有限)：原料涨跌互现，利润收缩

环氧丙烷：价格下跌5.02%，是DMC主要原料之一，其走弱直接削弱了DMC的成本支撑，叠加EO/PO酯交换法利润收窄，企业降价去库意愿增强。

甲醇：价格上涨3.08%，但甲醇在DMC原料中的占比相对较低，且环氧丙烷的跌幅更大，因此整体成本端仍呈现偏弱格局。

二甲醚：价格持平，对DMC成本无明显影响。

四、短期展望

综合来看，预计春节前碳酸二甲酯市场将维持 “弱稳僵持、低位震荡” 的格局。

节前（至2月上旬）：随着下游工厂和物流陆续停工，市场将进入 “有价无市” 状态，成交极为清淡。在供应充足和需求真空的双重压力下，价格难有反弹动力，预计在当前位置低位盘整。

节后关键拐点（2月下旬）：市场的转折点取决于节后下游复工节奏。若2月下旬下游需求能如期回暖，同时供应端能否出现春季集中检修以对冲新增产能，将是价格能否止跌企稳的关键。需密切关注主要生产装置的开工计划。