生意社：热扎板材供强需弱，库存有所累积（2026.01.19-01.23）

热轧板卷—冷轧板价格走势

一、价格分析

本周热轧板卷价格小幅下跌。据生意社商品行情分析系统，截止1月23日，国内热轧板卷市场均价3313元/吨，周环比下跌0.09%%；国内冷轧板市场均价3837元/吨，周环比下跌0.775。

二、影响价格变动的因素：

基本面

根据生意社了解的最新数据显示，本周热轧社会库存281.14吨，周环比下跌4.66万吨，周产量305.41万吨，周环比下跌2.95万吨；本周冷轧社会库存121.32万吨，周环比下跌2.32万吨，周产量87.6万吨，周环比下跌1.24万吨。

本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存167.08万吨，周环比增加5.8万吨。

供应方面，本周五大钢材品种供应819.59万吨，周环比持平。本期钢材产量品种结构有所分化，以建材增产板卷减产为主；本周五大钢材总库存1257.08万吨，周环比增10.07万吨，增幅为0.8%。本周五大品种总库存有所回升，且建材板材库存变化有所分化，建材呈现累库、板材呈现去库态势，建材累库14.87万吨，板材降库4.8万吨；消费方面，本周五大品种周消费量为809.52万吨，其中建材消费环比降0.8%，板材消费环比降2.6%。本周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。

成本面

2025年1-12月，钢坯出口数量累计值达1482万吨，同比增长134%，环比增长11%。其中12月钢坯出口数量达144万吨，同比增长86%，环比减少2%，由于海外需求季节性放缓、价格优势减弱、前期冲高回落等，12月钢坯出口边际走弱，但相对于去年环比下降17%，今年12月钢坯出口仍有韧性；据国家统计局统计，2025年，我国粗钢、生铁和钢材产量分别为96081万吨、83604万吨和144612万吨，同比分别下降4.4%、下降3%和增长3.1%。根据国家统计局修正后的最新的2024年粗钢产量数据为100509万吨。2025年粗钢产量比2024年下降4428万吨；2025年12月，全国规模以上工业增加值当月同比增速较11月加快0.4个百分点，增长动能有所修复。主要驱动因素在于制造业生产的改善：当月制造业增加值同比增长5.7%，增速较前值扩大1.1个百分点。

三、后市预测

随着淡季的进一步深入，螺纹，热卷表需继续改善空间不大，后续随着年前需求季节性走弱，钢材库存压力或进一步累积。当前黑色季节性走势较为明显，成材价格并无明显驱动，跟随原料价格波动运行。其中热卷基本面较为稳健，华北钢厂突发检修导致热卷供应收缩，而需求回落速度慢于近年农历同期，总库存去库速度创近10年农历同期新高。关注钢厂复产节奏以及原料补库对黑色价格的支撑。