下游聚酯检修计划集中 乙二醇春节累库压力大

聚酯作为乙二醇最大消费端（占比约 90%），下游聚酯检修大幅扩大，乙二醇春节累库预期较大。

春节前后已公布检修计划累计约1446万吨/年(含长停装置98万吨)，单厂检修周期普遍20天左右，部分长丝大厂自1月14日起启动一季度连续减产(FDY、POY减产15%)，行业综合负荷已降至88.3%，预计春节期间最低或至77%下方。

龙头企业集中检修：恒逸(绍兴恒鸣、海宁恒逸等)、桐昆(恒盛装置)、三房巷(75万吨瓶片)、华润江阴(120万吨瓶片)、逸盛海南(50万吨瓶片)等陆续停车，涉及产能合计973万吨/年，占总产能约11%。