生意社：2025-2026年电石行业回顾与展望

电石行业发展深度绑定能源结构与产业政策，2025年实现提质增效转型，呈现供应优化、需求分化等特征；2026年供需紧平衡延续，政策与新兴需求主导转型。

(一)2025年价格走势： 高位震荡后下行，受供需、成本及政策多重驱动。年初复工复产拉动价格升至2733.33元/吨；二季度内蒙古限产致供应收缩，华北价涨至2800元/吨；三季度起下游检修、新增产能释放引发需求疲软，价格持续回落，年末跌至2300元/吨。西北与华东、华南价差400-600元/吨，源于资源成本及物流差异，行业价格联动性强。

(二)供应端：有效产能4200万吨/年(与2024年持平)，10万吨/年以下落后装置淘汰率提升12个百分点，僵尸产能350-400万吨/年。新增200万吨产能80%为PVC、BDO配套一体化项目，商品量增量有限。西北六省区产能占比88%(内蒙古33.21%)，头部企业开工率75%以上，小型产能不足50%；全年产量3800万吨，同比大幅回升。1-3月出口4.1万吨(同比+48.17%)，流向RCEP国家，增长可持续性受印度政策影响。

(三)需求端：PVC占电石消费78%，受房地产下行、乙烯法挤压需求疲软；BDO成核心引擎，需求贡献率20%，内蒙古三维二期项目拉动需求增25%以上，全年BDO新增产能163万吨/年，PBAT/PBS扩张放大间接需求，PVA需求稳定。

政策上，30%产能达能效标杆，环保成本升8%-10%，地方推进煤电化一体化；成本端，兰炭、石灰石降价缓解压力，电力成本高企，西北自备电厂优势显著；技术上，密闭式电石炉占比超90%，先进企业吨电耗降至2600千瓦时。

2025年行业完成从规模扩张向提质增效转型，价格震荡下行、供应优化、需求分化为核心特征。

二、2026年价格走势预测生意社预计呈“震荡筑底、中枢略升”态势，核心运行区间2200-2800元/吨，价格重心较2025年小幅回升5%-8%。支撑因素：落后产能出清收缩供应、BDO新兴需求支撑、刚性成本托底；压制因素：PVC盈利压力限制高价承接、新增一体化产能补充商品量。短期波动受下游检修、电力政策、出口市场影响。

(二)供应端，新增200万吨产能均为一体化项目，商品量增量有限；10万吨/年以下装置全面退出，落后产能出清200万吨，CR10升至38%以上。开工率回升至75%-80%，产量3900-4000万吨；出口预计15-20万吨，西北主导供应格局固化。

(三)需求端，PVC需求边际复苏(增速3%-5%)，乙烯法竞争仍存；BDO带动需求增8%-10%，RCEP国家需求传导叠加，全年需求总量增4%-6%，新兴领域贡献率升至25%以上。

生意社来看，政策严控新增产能，碳市场深化成本压力；成本端绿电替代成头部降本关键，环保成本高位；技术向低碳化、智能化深化，一体化成主流。建议企业加快一体化与绿电布局、聚焦BDO领域、推进低碳技术；监管部门统筹产能优化、完善绿色金融、引导应对国际贸易风险。