生意社：供需矛盾仍在 2026年双氧水行情能否突破？

据生意社数据监测显示：2025年前8个月双氧水行情宽幅振荡为主，行情涨涨跌跌，价格区间为680-740元/吨，整体涨幅0.48%。9月开始，双氧水迎来强势上涨行情，大涨两个月，涨幅接近33%。双氧水行情大涨过后迎来跳水行情，截止12月25日，双氧水市场均价跌至776元/吨，较11月初整体下跌超16%。2025年全年双氧水整体上涨10.95%。

2025年双氧水行情涨势受限的主要原因为供应宽松，终端需求疲软。

供应端：预计全年新增产能485万吨，但投产进度受市场行情制约，行业开工率偏低。

需求端：主力下游己内酰胺长期亏损、开工不稳；造纸行业整体表现一般，对双氧水需求平淡。

供需矛盾导致2025年全年双氧水行情旺季不旺，前8个月均弱势振荡为主，9-10月行情大涨主要是阶段性供应趋紧提振，11月-12月，行情上涨依旧乏力，弱势下探为主。

2026年双氧水行情将如何演绎？

2026年，双氧水行业的核心矛盾难以改变，大涨动力不足。

短期走势：目前的高价位预计难以维持。随着12月停车的装置陆续复产，以及元旦后下游己内酰胺负荷可能下降，市场供大于求的局面可能重现，价格有高位回落的压力。

中长期挑战：产能过剩。长期来看，行业未来仍有近2000万吨的拟在建产能，“供过于求”的态势短期内难以逆转。工艺升级压力：目前行业内仍有约1107万吨产能采用需淘汰的“酸碱固定床”老旧工艺，占比达35%，面临技术改造或退出的压力。但仅靠淘汰旧装置，难以对冲巨量的新增产能，行业“瘦身”难度很大。

基准情景

供需温和增长，高端领域需求抵消部分传统行业疲软。成本压力缓解，工业级双氧水价格区间震荡。

乐观情景

新能源、半导体需求超预期，叠加环保政策加码刺激水处理需求。供应端产能优化提速，行业集中度提升推动价格中枢上移，尤其高端产品可能出现结构性紧缺。

悲观情景

全球经济下行压力加剧，制造业需求疲软，叠加新增产能过剩。低价竞争加剧，工业级双氧水价格承压下行，行业利润进一步收缩。

生意社双氧水分析师认为：2026年，国内双氧水行情整体或将好于2025年，由于供应过剩，需求增长速度放缓，双氧水行情整体依旧宽幅振荡为主，整体区间在700-1000元/吨左右。