生意社：五月瓶片价格先涨后跌 成本端主导价格

2025年5月，聚酯瓶片价格呈现先涨后跌、再轻微回调的震荡走势，据生意社价格数据，截至5月29日的数据显示，PET的平均销售价格为6077元/吨。瓶片本月的价格，核心驱动因素包括成本端波动、供需矛盾持续及季节性需求分化。

价格走势

5月初，华东地区现货价格围绕5700元/吨窄幅震荡，下游软饮料企业补库意愿低迷，成交以刚需小单为主。

劳动节后，受原油反弹及原料PTA、乙二醇走强支撑，叠加PX装置降负推高PTA成本，瓶片价格上涨，14日华东地区报价最高触及6185元/吨。

下半月，原油回落拖累原料走弱，聚酯瓶片价格回落，主流长丝工厂计划减产15%，原料PTA跌至4890元/吨，瓶片价格一度继续下探至6000元/吨一线，随后价格弱势震荡运行。

核心影响因素分析

1、成本端：成本波动主导价格

原油价格震荡：OPEC+增产预期与中东地缘风险交织，布伦特原油在70美元/桶附近反复波动，直接传导至PTA和乙二醇。PTA加工费短暂修复至325元/吨，但全年新增450万吨产能压制长期利润；乙二醇港口库存高位(58.44万吨)，供需宽松难改。

聚合成本攀升：因PX装置计划外降负，瓶片周度生产成本增加509元/吨，行业亏损扩大至-317元/吨，工厂挺价意愿增强。

2、供应端：高开工率及库存

高开工率与新增产能：行业开工率维持在87.93%，周产量36.5万吨，叠加2025年计划新增产能215万吨，长期供应过剩格局未变2510。

库存高位：库存天数达16-18天，虽局部地区现货流通紧张，但整体压制价格反弹空间。

3、需求端：复苏乏力

内需疲软：软饮料行业开工率恢复至80%-90%，但终端成品库存高企(织造企业成品库存23.64天)，补库仅限刚需小单。

出口支撑边际减弱：4月出口量58.08万吨，同比增27.3%，但受全球经济放缓及反倾销调查限制，增量难以抵消国内供应压力。

4、政策方面：利空情绪扰动

期货保证金上调：郑商所自5月起将瓶片期货保证金调至9%，抑制短期投机交易。

环保政策压制：可降解材料替代政策长期影响需求预期，叠加美联储降息不确定性，市场信心脆弱。

后市展望

成本方面，原油缺乏持续反弹动力，PTA新增产能压制加工费，乙二醇累库难解，成本支撑偏弱。需求方面，5月下旬至6月饮料旺季备货启动，若需求超预期释放，或阶段性支撑价格。

综合来看，短期内聚酯瓶片价格或延续低位震荡，实际走势还需关注后续外围消息变化、原油价格，装置变化以及旺季需求是否兑现。