生意社：交投热度回落 ABS行情滞涨回调

5月底，国内ABS市场行情有所回落，大部分牌号现货价格窄幅下调。据生意社商品行情分析系统显示，截止5月26日，ABS样本产品均价在10662.50元/吨，价格水平较5月初涨跌幅-0.58%。

基本面解析

供应水平：5月底国内ABS行业负荷继续下降，总体负荷水平从中旬的67%下调至当前的61%左右。周均产量回落至11万吨，聚合企业库存位置水平虽仍处高位，但得到一定去化，场内供应仍处于较充裕水平。同时，近期两家企业新装置产能的投放消息对行业供方支撑仍有一定压制影响，市场仍然存在一定供应压力。综合来看，供应端对ABS现货价格支撑有所回暖。

成本因素：5月底，ABS上游三料一改中旬强势走行，对ABS成本端支撑开始减弱。丙烯腈方面，前期现货资源量有限，厂家继续高位挺价。不过随着国内单价持续上探，下游需求增长空间限制丙烯腈进一步上涨。尽管工厂库存仍无压力，长线来看仍有新产能陆续投放，整体供应充裕，因此市场震荡下探。

国内丁二烯市场价格近期显著回落。下游合成橡胶期货市场走弱，市场需求偏淡，带动现货市场心态普遍走弱。供需方面华东地区近期港口货源到货情况较好，市场供应整体偏宽松，多重利空影响下丁二烯市场本周偏弱运行为主。

五月底，国内苯乙烯结束上涨行情，价格震荡回落。原料纯苯利好出尽，装置负荷提升，叠加韩国持续高供货导致去库压力较大，价格重心下移。其次，苯乙烯下游库存高位，需求疲软，外加部分装置提前结束检修，供应增加进一步打压苯乙烯价格上涨。短期来看原料纯苯弱势难改，预计短期后市苯乙烯市场偏弱运行。

需求方面：前期中美会谈双方降低关税达成一致，利好大宗商品市场，宏观面对小家电、消费电子等领域出口市场提振显著。ABS终端工厂出口订单快速反弹，负荷也随之走高，场内交投旋即放量。但随着宏观利好因素的逐渐出尽，货源流动性降温，采买逻辑转向刚需备货。加之中旬库存位置较高，场内去化空间大，供应端未出现紧凑情况。综合来看，需求端对ABS行情支撑降温。

后市预测

5月底国内ABS行情滞涨下调。上游三料价格走软，对ABS成本端综合支撑回落。ABS聚合厂生产负荷继续下调，需求端热度冷却。生意社分析师认为，此前中美关税暂停，出口窗口期等利好，促成中旬现货价格之暴涨。不过随着行情的一路升温，业者回归谨慎态度。月底在成本与需求双重压力下，预计ABS行情或将延续偏弱整理运行。