生意社： 本周乙二醇价格大幅上扬动因以及未来趋势预判

5月乙二醇价格止跌回暖

2025年5月乙二醇价格止跌回暖。据生意社数据显示，截止5月14日，国内油制乙二醇均价为4536.67元/吨，较5月1日乙二醇均价4331.67元/吨，上涨4.73%。

2025年5月14日港口乙二醇现货合约交投回暖，买盘跟进明显，成交区间4580-4620元/吨。基差方面，盘中先强后弱，昨日夜盘受装置消息面影响，本周现货合约盘前基差报价170-200，夜盘回落至145-150，今日本周现货合约日盘运行区间+115至+150；收盘后本周合约基差报价+115至+120，5月下合约基差报价+115至+120，6月下合约基差报价+95至+100，7月下合约基差报价+75至+85。

国内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整单车提价格为4050-4150元/吨。

外盘乙二醇方面，截止5月12日乙二醇中国到岸价为508美元/吨，乙二醇东南亚到岸价为503美元/吨。

5月港口库存略有下降

1月至2月中旬港口乙二醇库存累库明显，3-5月港口库存横盘震荡。2025年5月12日乙二醇华东主港乙二醇库存总量为65.61万吨，较4月28日库存总量70.09万吨，减少4.48万吨；较2024年12月30日库存总量为39.73万吨，增加25.88万吨。

近期上涨动因：

1.宏观情绪利好 成本面支撑加强

中美关税谈判阶段性利好，市场情绪高涨。

5月12日，中国和美国发布《中美日内瓦经贸会谈联 合 声 明》，要点包括： 1）美国将本轮对中国加征的125%的“对等关税”降至4月2日初始公布时的34%，其中，24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。在“对等关税”生效的90天内，美国对中国关税下降了115%，目前平均关税税率为：特朗普本届上台前的加权平均关税税率约10%+“镇痛药关税”20%+“对等关税”10%=约40%。“对等关税”生效90天之后，即7月9日之后关税税率如何，取决于未来一段的谈判进程。

中国对等操作，将对美国反制的125%的关税降至34%，暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。此外，中国暂停或取消自4月2日起针对美国的非关税反制措施。在反制关税生效的90天内，中国对美国关税下降了115%，目前平均关税税率为：特朗普本届上台前的加权平均关税税率15%左右+ 镇痛药反制关税总体加权5%左右+对等反制关税10%=约30%。

财政部发布，自2025年5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。有关事项如下:调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。

受中美关税消息面利好，市场情绪高涨，原料原油价格回暖上涨，成本面支撑得到加强。

2.供应端消息扰动 资金面推高乙二醇估值

昨日晚饭时间，市场传闻恒力石化乙烯装置意外停车检修，配套乙二醇180万吨装置提前检修一个月，导致月供应减少15万吨，叠加卫星石化、中海壳牌、陕西榆林化学等企业后续检修计划，5-6月供应收缩力度显著增强，供需缺口扩大。市场情绪高涨，价格影响因子向供需面转移并放大。

下游反馈

由于原料行情近期快速上涨，聚酯长丝三家大厂一致决定即时落实亏损品种的减产动作，并开始规划下一步减产计划，将于短期内落实。

后市预测

短期内，市场情绪还在，预计横盘震荡的概率较大。重点关注原油成本面支撑以及下游开工率变化情况。