生意社：铝价区间震荡概率加大

　　4月铝价大幅下跌后 开始企稳

　　4月铝价大幅下跌后，企稳。据生意社商品行情分析系统，截止2025年4月29日国内铝锭华东市场均价20033.33元/吨，较4月1日市场均价20576.67元/吨，下跌2.64%；较4月9日市场均价1940元/吨，上涨2.52%。

　　4月初受美国关税消息面因素影响，大宗商品行情出现应激性反应，铝价出现明显回落。近期铝锭价格回暖，开始回归基本面考量。

　　利好因素：

　　铝锭去库良好。库存数据上来看，截止4月28日国内主流市场电解铝库存总量为64.3万吨，较月初（4.3）社会库存总数77.4万吨，减少12.9万吨。

　　氧化铝价格止跌，成本端利空出尽，电解铝成本面负反馈消退。2025年3-4月，氧化铝企业陆续面临亏损，多家企业择机检修。3月底至4月，累计1150万吨左右产能进行了检修，部分企业反馈5月存检修计划。由于检修减产集中，氧化铝运行产能低于电解铝生产理论需求，现货货源收紧，价格止跌，北方地区小幅反弹。

　　利空因素：

　　全球贸易风险压力下，用铝需求不确定性加强。全年铝供需存在短缺转过剩预期。美国关税影响下，含铝终端产品出口前景暗淡，铝锭需求呈现内强外弱态势，铝材出口承压。

　　后市：

　　短期内，预计铝锭价格将围绕20000元/吨，进入横盘震荡区间。