生意社：本周镍价先涨后跌（3.4-3.8）

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先下跌后上涨。截止3月8日，现货镍报价137341.67元/吨，较周初下跌0.9%，同比下跌29.47%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价5跌6涨，近期镍价小幅下跌。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　如上图所示，LME镍库存近期小幅下降，截止周末LME镍库存70704吨，近日有小幅回升，较2月初上涨3.59%。

　　宏观方面，全球经济复杂多变的背景下，美联储主 席鲍威尔在最近的参议院作证中释放了重要信号。他暗示降息渐行渐近，表明美联储已认识到当前经济环境下降息过晚可能带来的风险。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月2日当周，初请失业金人数维持在历史低位，这成为劳动力市场稳健复苏的有力证明。美元持续疲软，刷新了一个月来的低点。

　　供应方面：尽管RKAB审批进度缓慢，但正在持续推进。预计4月份镍矿供应紧张状况将得到缓解。预计有新增电积镍项目投产，精炼镍产量将继续增长。全球纯镍库存预计将继续累积。

　　需求方面：需求端镍板消费不乐观，现货升水下滑，全球库存增加，反映下游承接能力有限。但3月不锈钢厂复产拉动镍铁需求，且三元订单良好拉动硫酸镍需求，而此前印尼镍铁和国内硫酸镍均有减产，致使二级镍整体偏紧，为纯镍提供成本支撑。

　　综上所述，印尼镍矿RKAB审批继续，目前镍矿生产镍铁有利润，矿山不太容易直接停产，大概率原矿有堆积，根据印尼官员预计，最迟3月底审批结束，之后矿山出货大概率会压低镍矿价格，带动下游各环节价格回落。目前宏观面尚可，预计短期镍价震荡偏弱走势为主。