生意社：供应收紧&农需旺季 本周液氨涨幅近10%

液氨市场经历了此前两个月的持续震荡下行以后，进入2月逐渐筑底企稳，本周以后液氨受供应收紧和需求回暖双重利好驱动，价格大幅上涨。据生意社商品行情分析系统，截止2月25日，本周山东地区液氨涨幅达9.83%。目前山东地区液氨主流价格在2500-2700元/吨。

装置检修增加 北方供应持续收紧

供应面来看，近期液氨供应持续收紧，部分装置检修，一方面，春节计划内检修企业偏多，另一方面，近期故障装置增加，影响了一部分产量，主要集中在山东、河南、陕西等北方地区。所以，北方市场液氨涨幅偏强。以山东市场为例，本周两个工作日，厂家调涨超过200元/吨。另外，氨厂自用力度增加，流入市场的货源变得更少。

产业链整体略有改善

从液氨产业链图来看，液氨上下游环境略有改善，上游天然气进入2月份持续上涨，本周延续涨势，涨幅略有放缓，成本面依然保持利好。另外，下游领域略有回暖，复合肥开工率持续回升，由年前的3成提高至5成以上，工业端保持刚需，液氨总体需求保持回暖态势。

下游尿素行情率先好转

下游相关产品尿素来看，尿素率先回暖，据生意社商品行情分析系统，尿素近两周涨幅近10%，本周涨势略有放缓。截止本周二山东地区中小颗粒主流报价在1870元/吨附近。国内尿素基本面预期向好，返青肥需求增加，增加了尿素的需求。另外，工业刚需有增无减，尿素出现产销两旺小高峰。厂家也配合释放产量节奏，市场情绪持续升温。

后市预测：

生意社分析师认为，短期内，液氨市场料保持升温态势。供应端近期或保持偏紧态势，虽然故障装置恢复存预期，但计划内检修企业偏多，预计月底之前市场供应得不到缓解。另外，农需旺季需求仍未消退，叠加企业和社会库存偏少，料液氨月底仍会冲顶。