7月25日铜早报

上交易日伦铜开盘于9151.5美元/吨，最高至9194.5美元/吨，收盘于9050.5美元/吨；较前交易日下跌106.5美元/吨，跌幅1.16%。沪铜主力合约收于74180元/吨，较前交易日下跌660元/吨，跌幅0.88%。宏观方面，欧洲央行维持7月利率不变，并强调通胀压力依然存在。虽然美联储近期言论整体偏鸽派，但前提依然是通胀下移，目前未来预期对铜价提振有限。基本面看，铜精矿TC回升至正值，短期缺矿担忧有所降温，但中长期紧张局面不改。库存方面，国内电解铜社库维持年内高位区间，LME铜库存增幅进一步扩大，疲软的需求叠加宏观情绪的降温，令铜价继续承压。